在消費升級的理念下，食品飲料行業已成為投資者的掘金板塊，如葡萄酒及白酒類的公司，自去年以來，不少都漲幅驚人。與之相比，啤酒行業似乎聲響不大。不過，近期有研究員指出，該行業已呈現出競爭趨緩、盈利水平提升的趨向，這意味著行業集中度上升的空間較大，已形成明顯優勢的公司有望更受重視。行業整合告一段落
行業數據顯示，去年白酒行業銷售收入和利潤總額的增長均在30%以上，啤酒行業則相對平緩，銷售收入的增速在14%左右。業內的分析人士表示，啤酒行業增速相對較緩，一是與啤酒業固定資產投資規模較大有關，另外，也與青島啤酒、燕京啤酒及華潤雪花啤酒這三大巨頭基本完成了全國布局有關。在分析人士看來，國內啤酒行業的兼并收購已經基本上告一段落，未來幾年利潤的增長將在很大程度上反映行業整合的成果。
不過，盡管青啤、燕啤等幾大公司的優勢相對突出，但我國啤酒行業的集中度卻遠低于很多國外市場。如青島啤酒、燕京啤酒及華潤啤酒這三家公司大約占據了業內36%左右的市場份額，市場集中度不僅遜于海外同業，而且比高檔白酒和葡萄酒的市場集中度也來得低。可以說，這一行業相對散亂的局面還沒有深刻改觀，而業內一些觀察人士則表示，一場較大的行業格局變化在他們的期待之中。市場份額進一步集中
在此背景下，啤酒行業于2006年出現的銷售費用率和期間費用率下降的現象值得關注。
目前，大部分啤酒公司還未披露2006年年報，但海通證券釀酒行業的研究員胡春霞在其研究報告中指出，國內啤酒行業經過長達6、7年的行業整合以后，過度競爭有得到遏制的跡象。行業銷售毛利率下降的趨勢開始緩解，2006年為34.01%，僅僅下降了0.8個百分點，而行業銷售費用率和期間費用率則分別下降了1個和1.5個百分點，行業總資產收益和凈資產收益率更是加速上揚，2006年分別達到了4.2%和9.04%。
一旦競爭趨緩，也意味著市場份額進一步向優質公司集中。目前，一些行業研究員們表示，他們更多的是關注青島啤酒、燕京啤酒這幾家已具有明顯規模優勢的上市公司。同時，對于目前處于并購擴張后休整期的青啤與燕啤，研究員們
文章來源華夏酒報也對它們的狀態各有所點評。一位研究員表示，燕京啤酒所收購的啤酒資產相對質量更好一些，同時，它在北京地區也有較強的地域優勢，將顯著受益于未來的奧運市場;而青島啤酒前幾年收購的酒業資產，質量相對差一些，但目前青島啤酒也顯現出品牌整合加快，并購企業盈利狀況好轉的跡象。優質公司有望加快發展
有分析人士指出，以目前我國啤酒行業的發展態勢，產業集中度得到較大提升可以期待。青島啤酒等公司在前幾年就開始從各地收購中小啤酒企業，盡管其中包括一些相對經營比較困難，整合更費工夫的資產，但是其著重長遠的戰略眼光卻還是非常積極的。畢竟，對于目前的這一行業來說，跑馬圈地十分重要，如果能奪得更多的市場份額，憑著啤酒業固定資產投資較大、經營杠桿和財務杠桿很強的特點，一旦形勢好轉，優質啤酒公司的經營業績就得到很快的增長。
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編輯：田洪濤
