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　　國家統計局公布啤酒行業2012年1-12月產量數據及2012年1-11月經濟指標。海關12月進口數據已出。

    我們的分析與判斷.

    一、12月單月產量增速繼續負增長，1-12月累計產量增速3%2012年1-12月，我國啤酒行業累計產量4902萬千升，同比增長3.06%。就累計產量增速水平來看，比上年同期減少7.61個百分點，環比繼續下降0.51個百分點。其中，12月單月實現產量275.37萬千升，同比下降6.02%(比上年同期減少29.58個百分點，環比減少1.46個百分點)。

    2012年1-11月，我國啤酒行業累計產量4600.86萬千升,同比增長3.57%。就累計產量增速水平來看，比上年同期減少6.31個百分點，環比微降0.28個百分點。其中，11月單月實現產量288.95萬千升,同比下降4.56%(比上年同期減少23.04個百分點，環比減少7.55個百分點)。啤酒行業12月單月產量增速同環比均繼續回落，顯示行業銷量水平仍不景氣。就歷史數據而言，2010-2011年啤酒行業旺季產量增速處于較高水平,到9/10月才出現明顯的增速回落。而12年產量高增速持續時間則較短(僅5月維持一個月后6月便出現明顯回落,七月不到1%),受傳統旺季影響,8月單月產量增速有明顯回升。我們之前對于全年增速水平并不樂觀,預計不超過4%，但由于11-12月份同比增速持續為負,拖累產量增速至3%。

    二、1-11月收入增速回落，利潤降幅持續收窄，2012年1-11月行業收入增長7.67%。2012年1-11月,我國啤酒行業實現收入1509.46億元，同比增長7.67%，實現利潤總額99.45億元，同比減少5.93%。對比去年同期，啤酒行業實現收入1474.54億元，同比增長22.56%，利潤總額105.71億元，同比增長11.01%。就環比情況看,1-11月收入增速繼續回落,但利潤總額增速下降幅度持續收窄。由于11年上半年行業內企業提價，導致同期收入及利潤增幅處于較高水平，使得12年增長壓力較大。12年下半年隨著成本基數的變化，行業利潤增長承壓如前期的報告中判斷減輕。