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2019 was a mixed year for the fine wine market: the first half was marked by well-received Burgundy 2017 and Bordeaux 2018 En Primeur campaigns and steady secondary market prices. But in the second half, the market was hit by intensifying headwinds: added to the persistent Brexit uncertainty were the US-China trade war, political and economic strife in Hong Kong, and most recently, the introduction of US tariffs on European wines.

對(duì)于精品葡萄酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2019是好壞參半的一年。上半年，勃艮第2017年份和波爾多2018年份期酒都廣受好評(píng)，二級(jí)市場(chǎng)也價(jià)格穩(wěn)定。然而下半年，許多不利因素不斷打擊市場(chǎng)，除了持續(xù)的英國(guó)脫歐不確定性外，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)、最近美國(guó)對(duì)歐盟葡萄酒加征關(guān)稅等因素。

市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩下，2019年度精品葡萄酒價(jià)格出現(xiàn)下滑，以英鎊計(jì)價(jià)的Liv-ex指數(shù)均告下跌。

令人鼓舞的是，2019年度的市場(chǎng)流動(dòng)性增加，而交易的葡萄酒種類也越來(lái)越廣。

Fine wine prices fall in 2019

精品葡萄酒價(jià)格下滑

The Burgundy 150, which hit an all-time high last December, has been the worst performing index, falling 7.3%.

倫敦國(guó)際葡萄酒交易所(Liv-ex)的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至2019年11月底的11個(gè)月中，跟蹤瑪歌、拉菲、木桐、侯伯王和拉圖近10個(gè)年份價(jià)格的佳釀50指數(shù)(Liv-ex Fine Wine 50)下跌了3.6%。追蹤二級(jí)市場(chǎng)上交投最活躍的勃艮第地區(qū)葡萄酒表現(xiàn)的勃艮第150指數(shù)(Liv-ex Burgundy 150)更是下降了約7%。勃艮第150指數(shù)，自2018年12月創(chuàng)新高和表現(xiàn)勝于全球股票和黃金后，2019年卻成為表現(xiàn)最差的指數(shù)。作為行業(yè)基準(zhǔn)的佳釀100指數(shù)(Liv-ex Fine Wine 100)同期也下跌了2.5%。不過(guò)，如果以美元和港元計(jì)算，佳釀100指數(shù)上漲了約1%。

雖然Liv-ex并不代表整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)，但其數(shù)據(jù)表明收藏家已變得更加謹(jǐn)慎。Liv-ex聯(lián)合創(chuàng)始人Justin Gibbs評(píng)論說(shuō)：“下半年看起來(lái)與上半年有所不同。人們的普遍幸福感已被擔(dān)憂所取代。”

美國(guó)提高進(jìn)口關(guān)稅，中國(guó)香港局勢(shì)不穩(wěn)以及對(duì)英國(guó)脫歐將對(duì)英鎊產(chǎn)生一定的影響，在全球主要的精品葡萄酒中心都產(chǎn)生了不確定性。Wine Owners葡萄酒交易所分析師Miles Davis在最近的一篇博文中說(shuō)：“所有這些情況都可以而且將會(huì)改變精品葡萄酒市場(chǎng)。”

不過(guò)這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以削弱近年來(lái)幾款主要名莊葡萄酒的價(jià)格上漲，尤其是羅曼尼—康帝(DRC)的價(jià)格。

The broadening of the fine wine market

市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大

The Burgundy 150, which hit an all-time high last December, has been the worst performing index, falling 7.3%.

市場(chǎng)分析師已經(jīng)擔(dān)心波爾多年輕葡萄酒的庫(kù)存積聚。此外，勃艮第酒也出現(xiàn)減弱勢(shì)頭。然而，Liv-ex數(shù)據(jù)顯示，在投資者和收藏家尋求酒窖庫(kù)存多樣化的推動(dòng)下，精品葡萄酒市場(chǎng)在2019年也繼續(xù)擴(kuò)大。

2019年，共有7000多款葡萄酒在Liv-ex平臺(tái)上交易，是2015年交易數(shù)量的兩倍，遠(yuǎn)高于2018年的5700款。自2015年以來(lái)，單是交易品牌的數(shù)量也已增加了115%。除了在二手市場(chǎng)上常見(jiàn)的活躍酒區(qū)外，2019年交易的還有來(lái)自德國(guó)、瑞士、中國(guó)、英國(guó)和匈牙利的葡萄酒。

在2019年度，市場(chǎng)的實(shí)時(shí)出價(jià)和報(bào)價(jià)總值創(chuàng)紀(jì)錄新高，超過(guò)7月底時(shí)的7000萬(wàn)英鎊水平。同時(shí)，活躍市場(chǎng)(有出價(jià)和報(bào)價(jià)的葡萄酒)數(shù)量更是超過(guò)14000款。這反映了精品葡萄酒市場(chǎng)在擴(kuò)大，酒商的參與度也在增加。

自2010年以來(lái)，波爾多酒交易額的占比一直在穩(wěn)步下降，從2018年的59%下降至55%，2019年8月份曾降至歷史最低點(diǎn)，僅占45%。而同月勃艮第酒創(chuàng)下24%的月度新高。 其2019年的平均份額目前為19%，高于2018年的15%。意大利酒和香檳的份額也有所上升，均占交易總額的9%。世界其他地區(qū)則在加州酒的帶動(dòng)下，占比從5%升至11月的9%。

Auction scene has remained strong

拍賣(mài)市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁

Several major auction houses have enjoyed a strong year, suggesting collector demand remains healthy for rare and older wines.

幾家主要的拍賣(mài)行都表現(xiàn)出色，這表明收藏家對(duì)儲(chǔ)藏良好的稀有和陳年葡萄酒的需求保持穩(wěn)健。

蘇富比方面在2019年10月表示，盡管香港局勢(shì)不穩(wěn)，但該拍賣(mài)行在亞洲仍然創(chuàng)造了新的紀(jì)錄，銷售額達(dá)4.62億港元(約合5900萬(wàn)美元)。

11月9日在Acker的“LXXIII”香港拍賣(mài)會(huì)上，由路易·沙夫酒莊(Domaine Jean-Louis Chave)酒窖直供的陳年佳釀刷新32項(xiàng)世界紀(jì)錄，完全打破預(yù)期，超出拍賣(mài)前最低預(yù)期近300%。年份非常珍稀的1923年和1952年Hermitage Blanc分別以94240港元(12082美元)和79360港元(10174美元)成交，創(chuàng)下新的世界紀(jì)錄。而Hermitage Rouge則刷新更多世界紀(jì)錄，一支1945年份的珍稀佳釀拍得188480港元(24164美元)，6瓶1978年份拍得198400港元(25436美元)。世界紀(jì)錄持續(xù)不斷地被刷新。