為什么是5000億?
2003年規模以上白酒企業實現銷售收入545億元,2012年規模以上白酒企業實現銷售收入4265億元。而據國家統計局數據顯示,2013年我國白酒行業規模以上企業無論是產量還是銷售收入,增幅均創下2009年以來的最低水平。而從剛剛收官的上市公司2013年年報來看,去年14家白酒上市公司的市值已縮水2552億元。
未來10年,我們預計在行業整合強盛期,到2023年規模以上白酒企業將實現銷售收入5000億元以上,是2003年銷售規模的9.17倍,2012年銷售規模的1.17倍。
未來10年,白酒產業市場容量從增長率角度來看,與2012年相比較,平均每年的增長率為1.7%,行業是一個緩增長階段。我們在預測未來10年白酒產業市場容量時主要考慮了以下因素:
中國白酒的潛力消費人群數量約為10億人
未來十年,中國人口數量將達到14億以上,其中未成年人、老年病人、常年病人約有4億余人不能列入潛力消費人群。因此,約有10億人可以列為潛力消費人群,約占全國人民的70%(本分析不包括外國人及出國人口數量)。
潛力消費人群的年度人均消費額為500元
以10億潛力消費人群、5000億元的市場規模來分析,年度人均消費額為500元。以每升銷售收入50元來測算,則人均消費量為10升。人均10升的消費量將成為未來10年中國消費者白酒消費量的上限。
從人均消費量角度分析,未來10年白酒行業年度產量的上限為100億升。
中國10年后將進入高收入國家
中國現在是中等收入國家。當前高收入國家的絕對標準是年度人均收入1.2萬美元,中國現在是年度人均收入6000美元;相對標準,是與最發達國家的差距。比如與美國的差距,我們在增長,美國也在增長,所以要看和美國的人均收入差距是否能夠縮小,與最發達國家差距較小時,同樣屬于高收入國家。
無論是絕對標準,還是相對標準,如果中國經濟增速能保持在7%~7.5%,10年左右的時間,中國都有希望進入高收入國家行列。隨著人均收入的提高,白酒每升銷售價格將隨之提高,受此因素影響,在消費量有限的條件下,白酒行業的銷售收入依然會逐年推高。
中國城鎮化加速
中國現有城鎮化率約為50%,未來10年,中國城鎮化率有望達到60%以上。中國的城鎮化建設,一方面會實現農村的升級,一方面又推動城鄉一體化發展。在城鎮化發展的過程中,將加劇白酒流通渠道的變化和居民消費結構的變化,品牌化消費進度及消費水平的提高速度將顯著加快。
白酒消費從畸形回歸理性擠出價格泡沫
過去10年的政務消費助推白酒行業產生巨大的“價格泡沫”,隨著國家宏觀政策的調整及白酒消費的理性回歸,白酒價格泡沫破裂。受此因素影響,同樣產量的銷售收入在調整期將呈下降階段,調整期過后將再次進入上升趨勢。