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　　海南椰島（600238）的股權(quán)結(jié)構(gòu)再現(xiàn)變局。

　　11月27日，海南椰島發(fā)布公告稱，公司第二大股東東方財(cái)智及其一致行動(dòng)人合計(jì)增持公司股份1036.77萬(wàn)股，占海南椰島公司總股本的2.31%；增持后合計(jì)持股比例增至18.47%，成為公司第一大股東，超過(guò)原公司第一大股東?？谑袊?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司持股比例(17.57%)。

　　近一年來(lái)，海南椰島經(jīng)歷過(guò)“股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”落幕、大股東?？趪?guó)資啟動(dòng)國(guó)資重組整合程序、進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)重大資產(chǎn)重組失敗、接盤(pán)者海南建桐目前轉(zhuǎn)讓未過(guò)戶及二股東東方財(cái)智“上位”等，頻頻變局之下海南椰島如何轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)保健酒主業(yè)發(fā)展？

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)變局頻頻

　　海南椰島股權(quán)結(jié)構(gòu)自2014年12月25日始現(xiàn)變局，海南椰島當(dāng)時(shí)發(fā)布公告稱，原公司第二大股東深圳市富安控股有限公司向東方財(cái)智及其一致行動(dòng)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，后者從而持有海南椰島5000萬(wàn)股，占到公司總股本的11.16%，成為公司第二大股東。與此同時(shí)，富安控股在海南椰島的持股下降至900萬(wàn)股，比例下降到2.22%。

　　在富安控股離場(chǎng)后，海南椰島的現(xiàn)任第一大股東?？趪?guó)資也有所行動(dòng)。海口國(guó)資決定啟動(dòng)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓所持有的海南椰島所有股份的公開(kāi)征集程序，準(zhǔn)備撤離。

　　據(jù)悉，在海南椰島內(nèi)部，這兩大股東長(zhǎng)期存在著“暗戰(zhàn)”，開(kāi)始介入海南椰島時(shí)，富安控股就覬覦大股東地位，不斷在二級(jí)市場(chǎng)增持股權(quán)，這對(duì)第一大股東海南國(guó)資構(gòu)成了一定的威脅，在股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，海南國(guó)資自然不甘心被后者趕超，先后展開(kāi)增持股權(quán)進(jìn)行反制，通過(guò)三次增持股權(quán)，成功拉開(kāi)了與富安控股的距離。

　　眼見(jiàn)爭(zhēng)奪大股東位置無(wú)望，富安控股2014年底選擇從海南椰島抽身離去，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，拱手把二股東位置讓給東方財(cái)智及一致行動(dòng)人山東國(guó)際信托公司。這次轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，持續(xù)長(zhǎng)達(dá)近五年時(shí)間的兩大股東股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，也隨之落幕。

　　富安控股退出后，第一大股東海口國(guó)資立即啟動(dòng)國(guó)資改革，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，加快國(guó)企改革進(jìn)程。今年3月份，經(jīng)公開(kāi)征集，?？趪?guó)資公司與海南建桐投資管理有限公司簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以9.59元/股，向后者協(xié)議轉(zhuǎn)讓海南椰島股份7873.76萬(wàn)股，占公司總股本的17.57%。

　　文章來(lái)源華夏酒報(bào)海南建桐的控股股東為北京嘉程，而北京嘉程的實(shí)際控制人為中國(guó)建投資本，也就是說(shuō)，背靠中央?yún)R金公司的中國(guó)建銀投資順理成章地成為海南椰島實(shí)際控制人，優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)投資實(shí)力有望使其成為未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)大保障。

　　不過(guò)截至目前，上述股份轉(zhuǎn)讓仍未完成過(guò)戶。二股東東方財(cái)智反而雄心不減，不斷通過(guò)其一致行動(dòng)人增持海南椰島股份，最終成功“上位”第一大股東。

　　此前，中信建投證券曾分析，通過(guò)海南建桐的“混改”，公司將要完成員工持股，以及戰(zhàn)略經(jīng)銷商的利益一致性工作，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制完善，有力解決員工激勵(lì)問(wèn)題，企業(yè)活力有望煥發(fā)。然而，海南建桐轉(zhuǎn)讓未過(guò)戶及新大股東出現(xiàn)，讓此事暫時(shí)蒙上了陰影。

　　回歸保健酒主業(yè)

　　作為1999年上市的老牌海口國(guó)資控股下的保健酒企業(yè)，海南椰島長(zhǎng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)受制于國(guó)企體制、戰(zhàn)略定位等束縛。近幾年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)酒類、房地產(chǎn)均面臨下滑局面。

　　2014年度凈利潤(rùn)約為3500萬(wàn)元至4500萬(wàn)元之間，同比下降66.78%至74.16%，跌幅驚人。2015年上半年?duì)I收1.88億元，同比下滑12.72%，凈利潤(rùn)約148萬(wàn)元，同比下滑96.43%。在扣除非經(jīng)常性損益后，海南椰島今年上半年錄得凈利潤(rùn)虧損861.66萬(wàn)元，已經(jīng)接近去年全年虧損。

　　海南椰島保健酒業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，目前已被保健酒領(lǐng)頭羊勁牌公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕超。公司前總經(jīng)理曾分析其最大失誤是“當(dāng)斷不斷，營(yíng)銷戰(zhàn)略模糊造成全國(guó)不能一盤(pán)棋，長(zhǎng)期諸侯割據(jù)”、“選擇了模仿勁酒之路，從此失去自我，每況愈下”。更別提能夠分享行業(yè)調(diào)整帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于海南椰島而言，其主業(yè)亟需壯大，將原來(lái)的禮品酒轉(zhuǎn)向餐飲市場(chǎng)，瞄準(zhǔn)個(gè)人保健需要的大眾消費(fèi)，同時(shí)在調(diào)整價(jià)格，全面變革和調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式。中信證券高級(jí)分析師黃付生表示，伴隨我國(guó)逐步進(jìn)入“老齡化”國(guó)家，作為傳統(tǒng)保健的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，其養(yǎng)生功效被消費(fèi)者熟知，未來(lái)的市場(chǎng)空間廣闊。海南鹿龜酒是公司明星產(chǎn)品，曾經(jīng)是保健酒第一品牌，市場(chǎng)基礎(chǔ)仍在，同樣不缺市場(chǎng)運(yùn)作團(tuán)隊(duì)，但多年來(lái)受困于公司戰(zhàn)略搖擺和市場(chǎng)投入不夠，銷售規(guī)模停滯不前。當(dāng)前公司堅(jiān)定了做強(qiáng)主業(yè)的決心，隨著募集資金的到位以及新的營(yíng)銷體系建立，保健酒重回軌道指日可待，有望將海南椰島帶入高速成長(zhǎng)期。

　　新晉第一大股東東方財(cái)智董事長(zhǎng)馮彪近期也公開(kāi)表示，公司關(guān)注到目前國(guó)內(nèi)保健酒市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，將集中資源發(fā)展保健酒主業(yè)，加大市場(chǎng)投入力度，將保健酒業(yè)做大做強(qiáng)，重新樹(shù)立海南椰島的民族品牌。

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