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本周關注：
(1)5月份食品飲料行業取得開門紅，行業指數上漲2.01%，超額收益為4.24%，在23個一級行業中排名第2。
(2)2011年初市場普遍認為食品飲料下半年才有投資機會，當大家都認為下半年有機會的時候，從博弈的角度，加倉行為將提前進行。1季報披露結束，5、6月份食品飲料盡管缺乏業績的催化劑，前期倉位較低的機構可在這個階段逐步加倉。
(3)建議近期重點關注貴州茅臺和山西汾酒，2011年超預期概率較大的兩品種。06年茅臺基酒產能增加，為2011年的放量奠定了基礎?？紤]到2011年2季度開始產品提價的效果顯現，2011年茅臺全年收入增幅有望超越1季度。山西汾酒4月份繼續保持了良好的銷售態勢，銷售費用提前在旺季體現，季度間的業績波動將減小。
投資建議：
白酒，進攻防御兩相宜。白酒1季度高增長預期兌現，市場有望重新認識白酒行業的投資價值和未來的成長軌跡。
2011年1季度低價快消品受上游原材料同比增幅較大影響。但隨著下半年原材料價格同比漲幅下降，行業的毛利率和凈利率有望回升，我們看好下半年低價快消品行業利潤修復帶來的投資機會。
風險提示：白酒、葡萄酒2011年2季度存在去庫存的過程。
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