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　　1-6月白酒產量持續高增長，是酒類板塊最活躍品種。券商研究機構判斷，白酒銷售量將繼續快速增長，在消費結構動態調整過程中，中、高檔白酒最為受益，繼續推薦白酒公司，理由是低估值、業績有望超預期、具備年底提價催化劑。

　　上半年，白酒是酒類當中最景氣的品種。2011年1-6月份，白酒累計產量479.99萬千升，同比增長27.99%，上年同期增速為29.38%，同比略降1.39百分點。6月份單月產量91.76萬千升，為2001年以來產量次高月份，同比增長33.58%，環比增加13.82%。在白酒消費的相對淡季，產量保持快速增長，顯示全行業對今年的白酒銷售仍然樂觀，夏季擴大生產熱情并未消減。

　　今年以來，食品飲料板塊市場表現一度弱于滬深300指數，進入5月份以后，食品飲料板塊走勢漸強，優于大市，其中白酒板塊自4月中旬以后，同市場整體走勢幾乎相逆，顯著強于大市以及食品飲料板塊。

　　白酒行業年報、季報優異表現強化市場對該板塊信心，另外，行業產銷數據和經銷商調研表明2011年白酒板塊仍將行駛在快速增長的軌道上，主要公司業績高增均有較強確定性。

　　券商研究機構認為，近期白酒估值提升較快，但仍有提升空間。中銀國際指出，白酒板塊估值仍不高。近期白酒板塊漲幅顯著領先于A 股整體以及食品飲料板塊，但一線品種2011年市盈率僅為25倍左右，凈利潤平均增速在35%以上，重點公司PEG不到1。

　　在估值具有安全性的基礎上，業績超預期和提價預期是券商看好白酒公司表現的原因。

　　中銀國際指出，一線白酒放量相對緩慢且核心產品價格中樞穩步上移，使得二線名白酒無論在價格還是市場延伸上都有了更大的騰挪空間，銷售增長迅速。白酒行業總產量的快速增長，進一步凸顯一線白酒的相對稀缺性。

　　他們認為，三、四季度白酒板塊仍有股價刺激因素。第一，半年報高增如約而至；第二，中秋國慶雙節因素在今年白酒整體高度景氣的情況下旺上加旺；第三，部分品種下半年的銷售表現會好于上半年（例如五糧液的五糧醇下半年銷售可能會顯著優于上半年；水井坊股權轉讓塵埃落定后，下半年銷售逐步理順等）。

　　東興證券指出，基于對白酒增長動力的充分了解和基本理解，當前及今后兩三年內白酒的消費群體及其偏好以及地方政府的支持力度不僅不會減少、變差、變弱，反而會越來越強化，行業增速仍會保持兩位數。

　　投資標的上，在主推一線白酒之外，二線品種近期也獲得多家券商重點關注。國泰君安表示，本著進攻與安全兼顧的角度，近期重點推薦二線品種。一方面，市場整體行情向好，轉入進攻首配高彈性品種；另一方面，半年報披露期間，部分大幅預增二線白酒高增長預期兌現，估值切換至明年來看動態PE水平不高。在明年預期汾酒和古井50%業績增長的情況下動態PE僅有25倍左右，估值仍有提升空間。