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提價潮涌 白酒行業有望高增長
來源:  2015-12-21 12:02 作者:

  繼五糧液宣布9月10日起對酒產品出廠價大幅上調20%-30%后,洋河股份9月6日公告,自9月13日起將“藍色經典”系列產品價格平均上調約10%,“珍寶坊”系列產品以及部分零星產品價格平均上調5%。

  提價幅度超出以往

  與2010年10月15日“藍色經典·天之藍”系列產品提價5%相比,洋河股份此次提價幅度倍增。業內人士指出,五糧液率先拉開了白酒漲價潮序幕,不過這波漲價潮來得更加兇猛。洋河股份解釋稱系因產品原輔材料價格上漲所致。

  業內人士稱,此波提價預計能消化一定的成本上漲壓力。2011年中報顯示,洋河股份白酒業務毛利率同比下降0.49%,中高檔白酒毛利率下降幅度達2.14%。此外包括瀘州老窖、山西汾酒、伊力特、酒鬼酒、老白干酒在內的多數白酒企業上半年毛利率出現下滑。上半年,五糧液酒類產品營業收入同比增長38.69%,但營業成本同比上升43.82%,致使毛利率同比下降1個百分點至72.07%。

  作為行業龍頭,五糧液的提價行為本在行業預期之內,自2010年1月16日宣布提高酒產品出廠價之后,五糧液產品出廠價便一直未有變化。不過提價幅度仍超出市場預期。市場人士認為,隨著消費旺季的來臨及白酒終端價格同出廠價價差的逐步拉大,或將有更多酒企加入漲價行列。

  行業高增長被看好

  五糧液和洋河股份均表示,此次提價將對其2011年業績產生積極影響。中國證券報記者了解到,目前白酒市場批發價格變化迅速,52度五糧液酒的批發價為780元/瓶,53度茅臺的批發價高達1450元/瓶,但是高價并未制約消費能力的增長,即使在夏季,一線白酒的量價增長也表現出“淡季不淡”的情形。

  長城證券分析師王萍認為,提價和產品結構調整將使得白酒行業毛利率維持上升通道,確定性增長仍是長期看多白酒行業的主要原因。

  據統計,自一季度以來,白酒行業上漲30.02%,跑贏大盤34.76個百分點,二季度基金超配食品飲料行業4.21個百分點,與一季度相比增長0.62%。上半年白酒行業共計實現營業收入386.13億元,同比增長49.96%,利潤總額183.08億元,同比增長59.14%。瀘州老窖、古井貢酒、酒鬼酒的高檔白酒產品銷售收入增速分別達到50.54%、139.95%和56.96%。

  東興證券研究報告稱,下半年將繼續看好白酒行業,消費剛性、需求強勁和利益驅動是最突出的三大根本性因素,從盈利能力上看,下半年通脹勢頭可能減緩,行業提價環境有望好轉,從消費環境上看,下半年節假日眾多,預計行業將保持高增長態勢。

  國信證券研究員黃茂表示,高端白酒核心價位正在快速上移,估計到2012年,1000元將會正式成為高端白酒的分水嶺,估計瀘州老窖、水井坊、山西汾酒的高端產品也可能跟隨提價。

  二級市場上,多數白酒類上市公司股價呈現穩步上升趨勢。進入三季度,酒鬼酒股價累計漲幅達25.45%,洋河股份股價累計漲幅達15.08%,五糧液漲幅達9.46%,山西汾酒漲幅達14.45%,而同期上證指數跌幅達10.26%。

編輯:趙果
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