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隨著各地氣溫逐漸回落,我們預(yù)計(jì)8、9月啤酒行業(yè)產(chǎn)量環(huán)比7月小幅下降:從下圖3中看出8月份山東、河南、江蘇等啤酒消費(fèi)大省的氣溫有所下降,尤其在8月下旬表現(xiàn)明顯,這意味著8、9月啤酒銷量或受到影。
從股價(jià)來看,我們分析了2005年至今的啤酒行業(yè)股價(jià)指數(shù)相對滬深300指數(shù)每個(gè)月的表現(xiàn)情況:從過去6年的平均表現(xiàn)看,只有在4月、7月、10月啤酒行業(yè)指數(shù)會跑輸滬深300,在2月、5月、11月啤酒行業(yè)指數(shù)往往會大幅跑贏滬深300。另外,我們計(jì)算了過去6年中,在當(dāng)月跑贏大盤的次數(shù),最好的是2月、11月,只有在2005年2月和2006年11月啤酒行業(yè)指數(shù)會跑輸滬深300,其他年份的2月、11月啤酒行業(yè)都是跑贏。表現(xiàn)最差的月份,在過去6年中,也有至少兩個(gè)年份是跑贏滬深300的。
從估值來看,行業(yè)龍頭青島啤酒、燕京啤酒對應(yīng)2011年EPS的PE水平僅為22、25倍(wind一致預(yù)期)均低于其歷史平均估值水平,建議投資者積極關(guān)注。
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