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　　近期，隨著茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)、洋河、水井坊(600779)、瀘州老窖(000568)和劍南春等國內(nèi)高端白酒品牌一再提價(jià)，投資高端白酒的信托產(chǎn)品預(yù)期年收益水平也明顯上升。正是看好市場的熱情，一些信托公司聯(lián)手白酒廠商與銀行推出“定制級(jí)白酒”收益選擇權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，受到投資者追捧。

　　產(chǎn)品名稱：國窖1573高端定制白酒收益選擇權(quán)理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目

　　信托規(guī)模：2億元信托期限：1年預(yù)期年化收益：4.2%特點(diǎn)：該產(chǎn)品屬于非保本浮動(dòng)收益的較高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，由銀行、信托、投資顧問共同參與項(xiàng)目運(yùn)作，三方共同監(jiān)管。其中，民生銀行(600016)為該產(chǎn)品設(shè)計(jì)的限量銷售模式引人關(guān)注，只有在民生銀行的資產(chǎn)達(dá)到50萬元以上，且通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的金卡達(dá)標(biāo)客戶，才有資格申請(qǐng)預(yù)約購買此款產(chǎn)品，且僅在北京、上海、廣州、深圳、成都、南京、重慶預(yù)約銷售。同時(shí)，正因配額有限，只有購買該產(chǎn)品的客戶才能購買定制白酒。

　　據(jù)悉，投資于該產(chǎn)品的資金將用于8000壇國窖1573定制酒的制造，也就是向?yàn)o州老窖提供融資。由于頂級(jí)白酒的收藏價(jià)值非常看好，因此該產(chǎn)品到期拿回本金與獲得預(yù)期收益的幾率很大。從目前國窖1573定制白酒的市場行情來看，絕大多數(shù)的價(jià)值都比一年前的釀制成本價(jià)高，銷售出去的價(jià)格只要比成本價(jià)格高，投資者就能收回本金并獲得4.2%的年化收益。另外，民生銀行為產(chǎn)品設(shè)置了一個(gè)較穩(wěn)妥的收益機(jī)制：如果8000壇國窖1573定制酒賣不出去，瀘州老窖會(huì)把這些酒贖回。但回購價(jià)格存在不確定性，這也是到期后本金與收益不能保證的原因。

　　點(diǎn)評(píng)：這款產(chǎn)品最重要的賣點(diǎn)就是投資高端白酒的品牌價(jià)值。高端白酒以1%的市場占比，創(chuàng)造了行業(yè)70%左右的總凈利潤。而高端白酒稀缺性和奢侈性的特點(diǎn)，使強(qiáng)勢(shì)品牌擁有極強(qiáng)的自主提價(jià)能力。從2006年起，茅臺(tái)、五糧液等白酒多次漲價(jià)，高端白酒年溢價(jià)率為5%—25%。高端白酒市場具有品牌集中度高、盈利能力強(qiáng)、消費(fèi)供不應(yīng)求等特點(diǎn)。

　　2008年，800壇國窖1573限量定制酒的定制價(jià)格為3萬元/壇，受到投資界及收藏界青睞，很快售罄，其中編號(hào)為

　　NC1573-C20080001號(hào)的定制酒以100萬元價(jià)格拍賣；2009年版國窖1573定制酒則升值至4萬元/壇。業(yè)內(nèi)人士表示，作為理財(cái)產(chǎn)品中的新貴，白酒類產(chǎn)品不僅為高端理財(cái)產(chǎn)品家族添加新門類，更為高端客戶提供了購買稀缺“收藏投資酒品”的渠道。

　　產(chǎn)品名稱：瀘州陳年窖優(yōu)質(zhì)白酒收益權(quán)投資信托計(jì)劃

　　信托規(guī)模：5億元信托期限：2年（優(yōu)先級(jí)）、10年（一般級(jí)和次級(jí)）

　　預(yù)期年化收益率：最高達(dá)10.5%

　　特點(diǎn)：該產(chǎn)品的信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)、一般級(jí)和次級(jí)三種類型。其中，優(yōu)先級(jí)信托資金不超過1.3億元向社會(huì)投資者募集，一般級(jí)信托資金不少于2000萬元向社會(huì)投資者募集。另外的3.5億元次級(jí)信托財(cái)產(chǎn)，由瀘州陳年窖酒廠存量原酒的收益權(quán)和其實(shí)際控制的銷售公司80%的股權(quán)(過戶到信托名下)構(gòu)成。優(yōu)先級(jí)和一般級(jí)信托資金1.5億元用于投資受讓陳年窖酒廠增量白酒的收益權(quán)，而瀘州陳年窖酒廠用價(jià)值約3.5億元的存量原酒，為優(yōu)先級(jí)資金收益的實(shí)現(xiàn)提供動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保。

　　就產(chǎn)品的收益率而言，投資金額達(dá)100萬元、300萬元、800萬元的，對(duì)應(yīng)的預(yù)期年收益分別為9%、9.5%、10.5%。在每年的6月20日和12月20日預(yù)分配一次收益，優(yōu)先級(jí)分配順序在一般級(jí)和次級(jí)之前；在優(yōu)先級(jí)期限結(jié)束后，一般級(jí)繼續(xù)存續(xù)，且預(yù)期收益為浮動(dòng)收益；在優(yōu)先級(jí)存續(xù)期間，次級(jí)財(cái)產(chǎn)為優(yōu)先級(jí)和一般級(jí)信托利益提供支撐和補(bǔ)償，并持續(xù)存在于信托計(jì)劃中，直至整個(gè)信托計(jì)劃終止。

　　點(diǎn)評(píng)：最近一段時(shí)間，高端白酒信托產(chǎn)品預(yù)期年收益水平明顯上升。以100萬元的投資金額為例，預(yù)期年化收益率上升1到2個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于年收益增加1至2萬元。這主要是因?yàn)樵诂F(xiàn)貨市場上，高端白酒價(jià)格一再漲價(jià)，引得高端白酒信托產(chǎn)品收益空間逐漸看漲。