中文字幕网在线_欧美国产一区二区三区_三级av_国产精品免费一区二区_国产2区_日韩精品一区二区三区中文在线

　　在經歷去年12月和今年1月消費行業(yè)的深度調整以后，白酒板塊調整幅度也較大。券商認為，行業(yè)短期調整已經比較到位，存在向上修正空間。

　　從行業(yè)增長情況來看，日信證券認為，白酒行業(yè)仍處于高度景氣，高端白酒價格鏈條中終端零售價、批發(fā)價和出廠價環(huán)環(huán)相扣、相互促進，2012年漲價預期繼續(xù)發(fā)酵。白酒行業(yè)高度景氣，2011年1-11月行業(yè)產量增速超過30%，1-10月收入和利潤增長在40%左右。高端白酒去年四輪漲價，供求緊張，公務消費占比高，消費剛性；商務和個人消費受益于經濟增長和消費升級。整個價格鏈條中終端、經銷商和廠家三者環(huán)環(huán)相扣、相互促進，漲價驅動因素未改，2012年漲價預期將會繼續(xù)發(fā)酵。

　　國泰君安發(fā)布的報告指出，2011 年白酒產量同比增長30.3%，12 月單月增長34.7%：1-12 月份累計產量1025.6 萬千升，同比增長30.7%，增速比1-11 月上升0.4 個百分點，比去年同期上升3.9 個百分點；12 月單月產量121.3萬千升，同比增長34.7%，增速比11 月上升11.3 個百分點，比去年同期上升13.1 個百分點。2011年白酒產量增速30.3%符合市場此前的預期，同時增速創(chuàng)下了2001年以來的高點。白酒行業(yè)的高景氣度也在相關上市公司的業(yè)績中得到充分體現(xiàn)，尤其是高端白酒更是受益于行業(yè)的量價齊升，前期貴州茅臺(600519)公告2011年業(yè)績預增65%以上。但報告也指出，白酒產量值和同比增速均創(chuàng)下歷年新高，目前對1月份白酒、葡萄酒銷量增速持相謹慎態(tài)度。白酒批、零售價格回落明顯，短期會影響投資情緒。

　　海通證券(600837)認為，春節(jié)結束，白酒行業(yè)進入淡季，高檔白酒價格停止回落趨于穩(wěn)定，板塊估值處于底部并蓄勢待發(fā)，淡季應尋找業(yè)績熱點，同時注意規(guī)避業(yè)績雷區(qū)。今后幾年業(yè)績分化可能出現(xiàn)在一二線白酒中。白酒行業(yè)增速放緩，具有較強競爭優(yōu)勢的公司增速還會保持很快。銀河證券認為，即使最壞情況發(fā)生，仍然有表現(xiàn)優(yōu)秀公司。雖然行業(yè)具有弱周期性，但經過仔細分析各主要高端白酒企業(yè)的內部新動作，銀河證券認為，在新競爭環(huán)境下，某些公司將在行業(yè)景氣度改變的不利之時，仍然能夠保持原有的上升通道，確保業(yè)績增速符合甚至超越市場一致預期。

　　國信證券日前發(fā)布的報告指出，去年4季度末，基金對白酒行業(yè)的配置比例繼續(xù)上升到11.6%，創(chuàng)出07年以來的新高。但是考慮到1月份行業(yè)的大幅調整，估算1月末該比例已經回落到10%左右，短期調整已比較到位，但中期仍有回落空間。在去年12月和今年1月消費行業(yè)的深度調整以后，近期白酒行業(yè)可能有一定的向上修正空間。