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　　節后白酒市場不景氣  銷售低迷

　　茅臺酒一直是行業內的熱門話題。據了解，自2009年以來，茅臺酒的市場零售價一直呈現“只漲不降”的趨勢，更幾次引領了高端白酒的“集體提價”， 一瓶53度飛天茅臺，2011年初的售價還在1200元左右，國慶節之后已逾2000元，漲幅超過60%。在去年元旦后春節前，專業人士告訴記者，由于“一瓶真品茅臺難求的情況出現，因而3天調整一次價格是正常的。”然而春節過后，盡管本地市場的茅臺不像有的城市跌破2000元/瓶關口，但也出現400~500元/瓶的跌幅。

　　有報道顯示，近日53度飛天茅臺從春節期間的2700元/瓶的高位，下跌到2000元/瓶以下。在廣州市場，茅臺跌價已是不爭的事實。在茅臺飛天的傳導作用下，其它國產高檔白酒也出現不同程度的下跌。

　　另據了解，五糧液的價格從1100元跌至1050元，然而由于二三線品牌之前的升幅不大，因而降價幅度也不大。專業人士認為，廣州是酒類銷售大城市，很多外圍的五糧液前段時間都擠進廣州銷售，導致廣州市場的量增多，導致價格下跌。據悉，茅臺從2011年年初下發的限價令，至今一直沒有更改。

　　現在，酒類市場進入一個相對節前而言的淡季。整箱整箱購買茅臺、五糧液的場面，或許出現減少。受茅臺影響，五糧液、水井坊、劍南春、國窖1573、洋河系列、杏花村、瀘州老窖等白酒品牌的價格走勢，值得關注。

　　專家稱 三線白酒股走勢強勁

　　與一線白酒相反，2012年以來業績呈現爆發性增長的三線白酒股走勢強勁。數據顯示，1月9日至2月14日，沱牌舍得、酒鬼酒和老白干累計漲幅分別達46.9％、25.34％和43.7％。昨日，上述3只股票集體出現回調，跌幅分別為1.3％、0.23％和1.47％。

　　宏源證券行業分析師蘇青青表示，三線白酒走勢強勁，而一線大市值的五糧液和貴州茅臺相對漲幅表現一般，原因是去年末機構基本抱團在一線白酒中，出于風險的考慮，對于二三線白酒的配比都很低，而春節前由于三線白酒業績預增頻報喜訊，將市場注意力再次吸引至該板塊。

　　在申銀萬國食品飲料行業分析師童馴看來，沱牌舍得、酒鬼酒、老白干等三線白酒股盈利的高增長與多方面的因素有關：首先，超高端白酒不斷漲價后，給次高端、中高端白酒留下了越來越多的上漲空間；其次，看到白酒行業持續景氣后，三線白酒股所在地的政府也更加重視這些企業，從而推動企業管理和營銷的適當改善；最后，社會充裕資金不斷流向白酒行業，三線白酒股通過多招商、多推新品來獲得增長變得容易。

　　中信建投行業分析師黃付生認為，市場對一線白酒終端價格回落的擔心仍在，對三線白酒股超高增長的樂觀預期在加固，短期行業的熱點仍會在三線白酒股。

　　國泰君安行業分析師胡春霞則認為，高檔白酒批零價格下跌影響的風險已部分得到釋放，目前一線白酒股市盈率為14倍－16倍，二線白酒股市盈率為20倍左右，顯著低于歷史同期。春節前后白酒銷售情況有減速跡象，板塊低估值已部分隱含經濟減速對白酒銷售影響的擔憂。因此，2012年一季報前可適當增持?！笆袌鋈孕璧却谝患径刃袠I整體銷售數據進一步確認，預計白酒板塊一季報仍將顯著快于大部分周期品和其他部分消費板塊，有望驅動板塊估值的修復行情。”