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    面對白酒行業超七成的平均凈利潤增幅，向來被視為“暴利”行業的銀行業可能也要自嘆不如了。

    根據A 股已披露2011財報的11家白酒企業的數據顯示，除海南椰島[8.92 0.68% 股吧 研報]（600238）2011 年度凈利潤0.10億元，增幅為-95.00%外，其余10家企業均業績飆升，11家白酒上市公司平均凈利潤增幅高達70.96%，遠超銀行“暴利”程度。

    對此，ChinaVenture投中集團分析師萬格對經濟導報記者表示，受市場需求旺盛和政策支持的影響，白酒行業已經展現出強大的盈利能力，如果需求持續提升，這一情況或將持續。

平均凈利潤增幅超七成

    年報數據顯示，沱牌曲酒（600702）2011年度凈利潤為1.95億元，增幅達155.25%，居各企業之首，五糧液[33.85 0.09% 股吧 研報]（000858）2011年度凈利潤為61.93億元，增幅達40.9%。水井 坊 （600779 ）、 瀘 州 老 窖（000568） 在最近的三季報數據中披露，截至去年三季度末，凈利潤分別為2.13億元和20.08億元，同比上漲幅度分別為82.02%和27.02%。

    “商務和政務用酒量持續增加，給了眾多酒企大幅施展的空間。”萬格認為，伴隨著需求量增加，白酒企業營業收入也在大幅攀升。根據國家統計局的數據，去年全國白酒生產量已達1025 萬升，同比增長30.7%，銷售量突破3500億元，同比增長39.7%，產銷率約為98%。

    “白酒行業自身的利潤率相對較高，在市場火熱的需求下，白酒漲價的消息頻頻出現，也在一定程度上推高了白酒企業的利潤水平。”萬格進一步強調說。

    銀監會近日發布的一組數據顯示，截至去年末，我國商業銀行全年累計實現凈利潤10412億元，同比增幅為36.3%。綜合分析上述11家白酒上市公司2011財報數據可知，11家白酒上市公司平均凈利潤增幅仍高達70.96%，凈利潤增長幅度為銀行的2倍左右。

基金“飲酒”

    由于看到了白酒行業優異的盈利能力，不少基金都選擇“重倉”白酒上市公司，試圖分得一杯羹。Wind資訊統計數據顯示，截至28日，在339家已經披露年報的基金中，共計有264只基金持有貴州茅臺[202.52 0.68% 股吧 研報]（600519），為基金扎堆持有數最多的上市公司。截至去年底，上述基金共計持有貴州茅臺1.64億股，持股市值為316.8億元，約占貴州茅臺總股本的14% ，比去年年中增加1015.46萬股。

    其中，大成基金尤為突出。數據顯示，大成旗下13只基金扎堆持有貴州茅臺，共計持股達到1436.01萬股。

    “優秀的盈利能力必然會受到基金的追捧。”萬格表示，目前市場上好的投資題材并不多，白酒等消費品憑借其抗通脹、高收益的“概念”，吸引大量基金進入并不奇怪。

    事實上，持有貴州茅臺也為基金帶來了不菲的收益。統計數據顯示，去年食品飲料股漲幅為-24.15%，而貴州茅臺漲幅為16.87%。值得一提的是，23日貴州茅臺公布了2011年業績快報，去年每股收益高達8.44元。

產業資本搶占

    “近年來國家對白酒行業實行的政策由‘不鼓勵’調整為‘扶優限劣’、‘推動釀酒企業進入資本市場’，白酒行業需求增長使企業業績飆升，激發PE機構對白酒行業投資熱情。”萬格對導報記者表示，這無疑讓PE和VC 看到了投資機會。

    統計顯示，2008年至今，共有22家白酒企業獲得VC/PE 機構投資，累計投資數額達42.82億元，單筆融資數額也呈上升態勢。其中，僅去年披露的融資數額就達13.44億元，涉及約10家白酒企業。

    “由于生產周期長、投入資金大，過去不少白酒企業都遇到過資金緊張的情況，但近幾年的表現和相關政策的鼓勵給白酒企業提供了巨大的發展機會。在目前需求不減的情況下，白酒行業仍將保持較好的發展態勢。”萬格說。

    值得注意的是，國內大型產業資本紛紛布局白酒行業：維維股份[6.70 0.00% 股吧 研報]3.48億元收購枝江酒業51%股權、光明集團旗下上海糖業4715萬元入主全興酒業、華致酒行8250萬元購得貴州珍酒的交易都是典型案例。