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　　在政策利好組合拳的刺激下，A股繼5月開門紅之后，昨日繼續(xù)以紅盤報(bào)收，白酒股可謂居功至偉。兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)以226.69元收盤、微漲0.31%，股價(jià)再次創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒等二三線白酒股也創(chuàng)出近期新高。

　　今年以來，白酒股可謂“酒勁十足”，除貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線白酒股表現(xiàn)不俗外，沱牌舍得、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、古井貢酒、金種子酒、老白干酒等二三線白酒股更是漲勢(shì)凌厲，讓重倉(cāng)的基金等機(jī)構(gòu)投資者笑逐顏開。此外，近期葡萄酒、啤酒等酒類股表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。比如昨日莫高股份和蘭州黃河就雙雙漲停，股價(jià)各自創(chuàng)出近期新高。

　　白酒股之所以酒勁十足，最主要的原因就是一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，而超預(yù)期業(yè)績(jī)的最主要原因，又是提價(jià)和春節(jié)期間的消費(fèi)高峰帶來銷量大增。在茅臺(tái)等一線白酒提價(jià)的帶領(lǐng)下，不少二三線白酒也紛紛提價(jià)，而且因?yàn)閮r(jià)格基數(shù)相對(duì)茅臺(tái)小得多的原因，二三線白酒提價(jià)幅度更大，加上銷售同比大增，業(yè)績(jī)爆發(fā)性就更強(qiáng)。比如沱牌舍得一季度實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤(rùn)4.80億元和1.12億元，同比增長(zhǎng)78.57%和206.37%，業(yè)績(jī)釋放一鳴驚人；貴州茅臺(tái)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.16億元，同比增長(zhǎng)42.54%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41.73億元，同比增長(zhǎng)57.34%；歸屬母公司凈利潤(rùn)29.69億元，同比增長(zhǎng)57.6%；基本每股收益2.86元。

　　白酒股屬于消費(fèi)行業(yè)，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的酒文化，加上白酒股具有定價(jià)權(quán)，一直以來就是資本市場(chǎng)的寵兒。盡管受三公消費(fèi)禁令的打壓，白酒股今年一度低迷，但近期在大盤轉(zhuǎn)向藍(lán)籌風(fēng)格的刺激下，白酒股又卷土重來，昨日和醫(yī)藥股聯(lián)袂上演了一出“喝酒吃藥”的好戲。

　　從中長(zhǎng)期投資的角度來看，白酒股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，未來還會(huì)不斷提價(jià)，一些白酒企業(yè)還會(huì)不斷改善營(yíng)銷模式，比如貴州茅臺(tái)2011年全國(guó)共有十幾家直營(yíng)店，公司計(jì)劃將直營(yíng)店數(shù)量逐步增加到100家以上，以便通過對(duì)直營(yíng)店銷售價(jià)格的控制，更有效地對(duì)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行指引。以估值而論，一線白酒2012年市盈率(PE)處于至15倍至19倍的區(qū)間，二線白酒處于25倍左右，對(duì)應(yīng)各自的利潤(rùn)增速，估值處于安全區(qū)間，白酒股即使下跌，空間也有限。因此，白酒股未來仍會(huì)是良好的投資標(biāo)的之一。尤其是隨著老百姓收入的增加和國(guó)家消費(fèi)刺激政策的驅(qū)動(dòng)，白酒股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間值得期待。

　　但短期來看，經(jīng)過一季度的業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)之后，白酒股業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)趨緩。隨著春節(jié)消費(fèi)旺季的過去，高端白酒價(jià)格進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。4月份，53度飛天茅臺(tái)、五糧液終端價(jià)格分別比1月高點(diǎn)時(shí)下降11.4%和0.8%，未來預(yù)計(jì)價(jià)格拐點(diǎn)需要等待到下半年，二季度白酒產(chǎn)量增長(zhǎng)也將趨緩。同時(shí)，白酒股二季度進(jìn)入信息真空期，在無超預(yù)期利好因素刺激的背景下，加上今年以來白酒股漲幅已充分反應(yīng)一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的因素，二季度白酒股很可能整體上陷入平淡期，投資者對(duì)此不可不察。