公司銷售費用及營業(yè)成本均大幅增長。
三季度，古井貢酒銷售費用為3.17億元，同比增長67.72%，而且這是公司在今年二季度提前確認了部分銷售費用的前提下實現(xiàn)的，否則三季度該項費用的增加將更加明顯。對于銷售費用的增長，古井貢酒就承認，這主要是由于公司增加廣告投入和市場拓展費用所致。據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計，本季度公司銷售費用率環(huán)比上升5個百分點，公司前三季度銷售費用9.18億元，同比上升75%，而前三季度古井貢酒凈利潤為5.3億元，同比增長51.25%，銷售費用的增速超過利潤的增速。
而且，三季度古井貢酒大幅增加的銷售費用也導(dǎo)致公司三年來銷售費用率首次突破30%達到30.75%，這在已經(jīng)發(fā)布三季報的白酒企業(yè)中，只有古井貢酒一家的銷售費用率超過了30%，其中最低的瀘州老窖（000568.SZ）銷售費用率只有5.43%，最高的老白干酒（600559.SH）也不過24.18%。
除了銷售費用費用增長外，公司營業(yè)成本同比更是大幅增加了92.41%，對此古井貢酒解釋稱是由于銷售增長所致。但與白酒行業(yè)的其他公司相比，古井貢酒營業(yè)成本的增幅又是最高。與其最接近的且同樣處于全國擴張期的酒鬼酒（000899.SZ）三季度營業(yè)成本同比增幅為73.02%。
據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計，過去一個季度共有5家機構(gòu)對古井貢酒的2012年EPS進行了預(yù)測，平均值是1.71元，最大值是1.75元，最小值是1.66元。這些機構(gòu)包括申銀萬國、國元證券(000728.SZ)、安信證券、國金證券(600109.SH)等，其中申銀萬國給予公司"買入"的評級。公司前三季度完成凈利潤為2012全年市場一致預(yù)期的61%。
古井貢酒10月26日收盤價為38.47元，比上一個交易日上升1.93%。對應(yīng)的市盈率(ttm)為26.0倍，市凈率(ttm)為6.1倍。
編輯：張勇
