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但斌 資料圖片

　　但斌（知名投資家）

　　持續(xù)牛了十來年的白酒行業(yè)，最近半年來不斷遭遇攻擊，從塑化劑風波到中央整治三公消費，再到上周因?qū)嵤﹥r格壟斷被發(fā)改委重罰，可謂禍不單行。二級市場上，白酒股更是節(jié)節(jié)下挫。有人認為，白酒目前遭遇的窘境屬于“黑天鵝”，無法預測。但也有人認為，對于快速膨脹并積弊已久的白酒行業(yè)，這場風波是遲早要來的。

　　我能在貴州茅臺上堅持十年，最根本的思考邏輯是茅臺之所以這么多年價升量增，最根本的原因是富裕起來的中國人民對美好生活不斷提升的追求。三公消費是需求的一部分，但只是次要原因。國強民富的結(jié)果必然導致對中華民族酒之精華國粹茅臺的需求。而且我認為，如果三公消費得以控制，政府更清廉有效率，必然導致中國經(jīng)濟發(fā)展得更好，百姓更富裕。如果這個創(chuàng)造財富的過程不被中斷，白酒這類消費行業(yè)依然會得到快速平穩(wěn)發(fā)展。2012年和2013年，對于白酒股而言，絕不是終點，更不可能是拐點。

　　過去十年，我不僅只在貴州茅臺上獲利巨豐，還在騰訊、張裕B、上海家化等股票上獲得了非常好的收益。人們常說，知易行難，在投資領(lǐng)域更是如此。我們常常遇到“言必價值投資”的人，但真正踐行這個投資理念的人卻少之又少，運用價值投資理念賺到錢的人就更是鳳毛麟角了。

　　價值投資的根本邏輯是找到與企業(yè)一起成長的共贏點。但在任何一個市場踐行價值投資都難，否則就沒有芒格說的“你看伯克希爾在全世界已證明如此成功，但模仿的人，為什么這么少？”這可能與人性有關(guān)。堅持本身并不容易，一路上漲堅持容易，遇到問題堅持就需要很多深邃的思考了。

　　我還是看好消費、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)的平臺類企業(yè)，這是貫穿未來十年甚至更久遠歲月的一條投資主線，這是強國富民和老年化社會發(fā)展的一種必然選擇。