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同濟(jì)堂官網(wǎng)顯示，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及連鎖藥店、醫(yī)藥物流、醫(yī)院與連鎖診所、健康產(chǎn)業(yè)園，以及連鎖養(yǎng)老、旅游等。

8月5日，華中一名從事連鎖藥店銷售的公司負(fù)責(zé)人李敏(化名)向記者表示，醫(yī)藥銷售市場競爭激烈，連鎖藥店利潤非常微薄，行業(yè)整體情況不太好，這也是國內(nèi)藥店連鎖共同面臨的難題。

然而，中信證券一人士則對記者表示，同濟(jì)堂借殼成功后融資能力將明顯增強(qiáng)，其連鎖藥店面臨的行業(yè)性難題或能破解。

醫(yī)藥龍頭借殼啤酒花登陸A股

歷時(shí)兩年多的順利借殼，其淵源可追溯至9年前。

2007年，同濟(jì)堂醫(yī)藥成立，當(dāng)時(shí)僅3位法人股東，分別是湖北同濟(jì)堂投資控股有限公司、嘉士伯、INDO-CHINA INVESTORS，持股比例為66.67%、16.67%和16.66%。去年一季度，同濟(jì)堂多次增資，上述第三股東成功退出。第二大股東嘉士伯即為世界四大啤酒巨頭之一。同濟(jì)堂借殼對象正是嘉士伯控制的啤酒花。

重組方案顯示，啤酒花作價(jià)5.44億元向嘉士伯出售所持有烏蘇啤酒50%股權(quán)，同時(shí)，以發(fā)行股份加現(xiàn)金方式合計(jì)61.27億元價(jià)格購買同濟(jì)堂醫(yī)藥全部股權(quán)，配套募資16億元。交易完成后，同濟(jì)堂控股直接持有啤酒花31.72%股權(quán)，通過一致行動(dòng)人武漢卓健投資持股2.57%、通過武漢德瑞萬豐控制的嘉釀投資間接持股7.67%，合計(jì)持有41.95%股份，成為控股股東，張美華、李青夫婦成為啤酒花實(shí)際控制人。

此次重組前后，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是PE(私募股權(quán)投資)突擊入股。

去年一季度，同濟(jì)堂醫(yī)藥多次融資，股東增至19名，11名股東是PE，如深圳盛世建金(有限合伙)、新疆盛世信金(有限合伙)、北京東方國潤(有限合伙)等。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，重組之前，同濟(jì)堂醫(yī)藥由張氏家族掌控，其中，張美華持股75.67%，李青持股16.66%，張氏夫婦之子張力喆持有7.67%股權(quán)。根據(jù)啤酒花發(fā)布的交易預(yù)案顯示，張力喆與其母李青共同控制武漢卓健投資，持股比例分別為90%和10%。張力喆系卓健投資實(shí)控人。卓健投資成立于2011年，經(jīng)營范圍為股權(quán)投資等，法定代表人為李青，注冊資本1700萬元，系同濟(jì)堂醫(yī)藥的股東，持股比例為3.8567%。

下海創(chuàng)業(yè)，掌門人造就財(cái)富傳奇

順利借殼啤酒花的同濟(jì)堂掌門人張美華，有著傳奇而豐富經(jīng)歷。

公開信息顯示，張美華是湖北荊州人，今年53歲，1981年就讀湖北工學(xué)院(現(xiàn)為湖北工業(yè)大學(xué))農(nóng)機(jī)專修造專業(yè)，畢業(yè)后進(jìn)入共青團(tuán)沙市市委工作(彼時(shí)沙市未與荊州合并，為省轄市)。參加工作次年，22歲的他就擔(dān)任了共青團(tuán)沙市市委書記。

1991年，張美華遠(yuǎn)赴日本早稻田大學(xué)求學(xué)，并在1994年獲宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。當(dāng)年，他回國后，就被調(diào)至團(tuán)中央工作。

在團(tuán)中央，他先后擔(dān)任過組織部副部長和國際部部長，當(dāng)時(shí)，他以33歲的年齡成為“副廳級(jí)”干部。

8月4日，對于上述張美華的經(jīng)歷等，啤酒花證券部人士向記者稱“是真實(shí)的”。

誰也沒想到，事業(yè)蒸蒸日上的張美華突然辭去公職，下海創(chuàng)業(yè)，涉足的是其完全陌生的醫(yī)藥行業(yè)。后來，張美華對媒體透露，在團(tuán)中央國際部工作時(shí)，他發(fā)現(xiàn)了一個(gè)重大商機(jī)——同國外相比，國內(nèi)的醫(yī)藥流通比較傳統(tǒng)，三級(jí)批發(fā)模式，流通基本上是地域化的，從體制到模式、管理，可改造的空間很大。醫(yī)藥分家、藥品、健康產(chǎn)品市場屬朝陽產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在看來，張美華的判斷沒有錯(cuò)。

從2001年2月張美華下海創(chuàng)辦湖北同濟(jì)堂藥房有限公司至今，已經(jīng)15個(gè)年頭。從事藥品、醫(yī)療器械等醫(yī)藥產(chǎn)品批發(fā)零售業(yè)務(wù)的同濟(jì)堂藥房也一步步壯大起來。

截至目前，同濟(jì)堂集團(tuán)旗下已擁有60余家分、子公司，年銷售額突破120億元。

值得一提的是，此次借殼上市的是同濟(jì)堂醫(yī)藥，成立于2007年，主要從事醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，旗下有17家子公司，1家孫公司和4家參股公司。以8月5日啤酒花13.32元收盤價(jià)計(jì)算，僅算同濟(jì)堂醫(yī)藥，市值就超過80億元。

融資能力將進(jìn)一步提升

“醫(yī)藥銷售市場競爭非常激烈，一盒藥賺幾毛錢，有的甚至虧本銷售，連鎖藥店屬于微利。”8月5日，華中一名從事連鎖藥店銷售的公司負(fù)責(zé)人李敏向記者表示。

業(yè)內(nèi)人士稱，作為國內(nèi)醫(yī)藥連鎖企業(yè)之一，同濟(jì)堂醫(yī)藥專注于零售方面。近年來，遍及全國的價(jià)格戰(zhàn)、異常殘酷的競爭使得行業(yè)利潤微薄，行業(yè)整體情況不太好，這也是國內(nèi)藥店連鎖共同面臨的難題。

其實(shí)，借助資本市場發(fā)展一直是同濟(jì)堂的夢想。業(yè)內(nèi)人士稱，幾年前，同濟(jì)堂在宣傳資料中就提及“2010年末前登陸美國紐交所”。

記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，借殼啤酒花后，僅今年5月底至7月初，啤酒花控股股東同濟(jì)堂控股累計(jì)質(zhì)押4.2億股，占其持股比的91.98%。同時(shí)，通過嘉釀投資質(zhì)押1.1億股。至此，張美華家族累計(jì)質(zhì)押5.3億股，占其所持股份的87.82%。按照公告日股價(jià)粗略計(jì)算，累計(jì)融資約65億元。

“后期還可通過申請發(fā)債、資產(chǎn)注入、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式融資。”中信證券一人士向記者表示，同濟(jì)堂醫(yī)藥借殼成功后融資能力將明顯增強(qiáng)，未來，或能解決連鎖藥店發(fā)展難題。