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對于走在退市邊緣的*ST皇臺來說，發布重組進展公告無疑給了市場及投資者希望。

2月23日，*ST皇臺發布公告稱，重大資產重組擬以公司發行股份購買資產并配套融資的方式進行，擬與北京網秦天下科技有限公司、北京金信融達投資管理有限公司，就收購標的公司北京飛流九天科技有限公司100%股權進行籌劃。公司擬聘請西南證券股份有限公司、長城證券股份有限公司為本次資產重組事項之獨立財務顧問，目前暫未簽署業務合作協議。

對于重組事件的進展情況，*ST皇臺表示，截至公告發布之日，各方正積極磋商、研究論證本次重大資產重組的可行性方案，相關工作正在進行中，尚存較大不確定性。

在業內人士看來，飛流九天的估值要大于*ST皇臺，如果此次重組成功，飛流九天則完成A股借殼上市，而A股白酒板塊中將減少一家白酒企業。

主業不給力公司被迫轉型

因2013年、2014年連續兩個會計年度虧損的*ST皇臺，雖然依靠出讓浙江皇臺酒業全資子公司股權及房產處置獲得收益將2015年業績扭虧為盈，公司預計2015年實現歸屬上市公司股東的凈利潤約為650萬元，而2014年同期，公司凈利潤虧損3928.85萬元。

2015年業績扭虧為盈，可以解除公司股票暫停上市的風險。不過，由于眾多官司纏身的*ST皇臺，存在未決訴訟也可能導致公司2015年凈利潤為負值，公司股票暫停上市的風險。因此，通過重組獲得新生成為*ST皇臺最迫切的事情。

事實上，在白酒主業不給力的情況下，*ST皇臺曾多次謀求轉型，轉型方向主要還是在食品飲料領域。2014年與瀏陽河重組一事鬧得沸沸揚揚，最終未果。2015年進軍番茄業務，然而，該業務目前處于停滯不前的狀態。在重組路上遭遇坎坷的*ST皇臺如今與飛流九天走在一起，一旦重組成功，*ST皇臺從A股酒類板塊中消失，成為一家游戲類公司將成大概率事件。

對此，熟悉皇臺酒業的酒類專家、山東溫和王酒業有限公司總經理肖竹青在接受《證券日報》記者采訪時表示，皇臺酒業在白酒方面做了很多努力，包括拉大戶入股，找吳曉斌當獨立董事調酒，在做了一些嘗試后效果不好，一方面是白酒大環境不好，酒業在調整；一方面是皇臺酒業在資源配備、酒的品質、營銷人才儲備等方面存在短板，種種條件下，皇臺酒業不得不轉型做其它行業。

在肖竹青看來，白酒行業躺著賺錢的時代已經過去，未來白酒行業將是結構性的市場份額調整。雖然白酒市場容量不會有太大改變，但會有劇烈調整，強勢品牌的酒類企業會占領市場份額，反之有短板的企業會失去市場份額或消失，*ST皇臺就是被迫轉型。

*ST皇臺或被借殼

資料顯示，移動互聯網公司網秦于2012年11月份將飛流九天公司收入旗下，該公司是一家聚焦在以興趣為基礎的移動娛樂社區平臺，向用戶提供應用推薦服務、基于興趣的社區交流以及移動游戲。目前與國內外多家游戲廠商達成合作，其中包括了完美世界、騰訊、墨麟等，已經成功代理發行了《攻城掠地》、《龍騎戰歌》、《戰地坦克》、《啪啪三國》等手機游戲。在2月23日，在美國納斯達克上市的網秦也同時也發布了有關飛流九天與*ST皇臺之間存在一種潛在交易的公告，目前各方尚未對該潛在交易達成任何最終協議。

對于飛流九天的規劃，網秦早就著手進行中。

2014年，網秦曾籌劃將飛流九天借殼香港上市公司野馬國際，最終無果。2015年，網秦曾宣布，已與北京金興榮達投資集團、清華控股和一家獨立第三方公司達成合法的正式協議框架，出售其飛流的所有股份，價格不低于40億元人民幣。之后，相關各方將就交易結構、確定性收購協議的簽署，以及交易完成條件的滿足進行詳細談判。

正因為前期有了網秦擬向清華控股子公司金信融達投資管理公司轉讓飛流九天的全部股權的“故事”，這也就有了今天網秦在與*ST皇臺合作時，北京金信融達投資管理有限公司的身影。

對于*ST皇臺此次重組事宜，在香頌資本執行董事沈萌看來，國內A股對于互聯網企業的估值預期還是比較高，特別是對于像皇臺這種急于重組保殼的上市公司而言就更有吸引力。對于互聯網公司而言，港股目前的估值還是較低，如果可以借殼的話，價值會更大。

不過，沈萌對《證券日報》記者表示，*ST皇臺與飛流九天的重組，從利益需求來看，對雙方都有足夠的好處，但對于散戶來說要仔細分辨其成長價值，因為這種重組對股價的短期效應大于長期影響。