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2月27日，重慶啤酒（600132）發布公告稱，公司將關閉重慶啤酒集團旗下的六盤水啤酒有限責任公司。

值得注意的是，這已經是重啤宣布停產的第四家分公司，此前重啤停止了九華山分公司的啤酒生產業務，又于2015年11月和2016年1月關閉旗下永川分公司和黔江分公司。

一系列關停分公司生產線的舉措，顯示出轉型的重啤有意優化生產網絡，調整品牌戰略，提升公司盈利能力，推動公司產品結構向高端化發展。同時，我們也隱隱看到了大股東嘉士伯的背后身影，此前，嘉士伯高層公開表示，2015年嘉士伯公司在華業績不佳，嘉士伯會對中國市場及其他地區進行調整。

關停四家分公司生產業務

最早是2015年10月9日，重慶啤酒當天發布的公告顯示，鑒于九華山公司已連續多年虧損，為了改善公司經營狀況、提升市場競爭能力、優化資源配置，決定終止九華山公司的所有生產業務，并對銷售業務進行優化，九華山公司仍將繼續進行啤酒產品銷售業務。

11月30日，重啤又決定關閉永川分公司。據悉，永川分公司截止到停產日，實現約4239萬元的銷售收入，占合并報表收入的1.58%，銷量1.56萬千升，占公司總銷量的1.72%。該公司雖然距離重慶主城區較近，但目前只有包裝生產線，酒液需從其他兩個工廠提供灌裝。受淡季影響，每年永川分公司都會停產4～5個月，其灌裝產品所銷售區域均可由主城區的其它工廠供貨（包括淡季期間）。

對于重啤而言，目前及未來永川分公司的產能利用率將會非常低，反而需要長期保持設備、設施和生產人員投入，這無疑導致分公司產品成本昂貴，不利于市場競爭，并加重公司財務的負擔。

今年1月13日宣布關閉的黔江分公司，在2015年全年實現銷售收入3024萬元，占合并報表收入的1.13%，啤酒銷量1.26萬千升，占公司總銷量的1.39%。

據悉，黔江公司受區域消費能力限制，啤酒銷售價格較主城區明顯降低。加上與重啤其他啤酒廠距離很近，未來的產能利用率較低；分公司面臨設備老化陳舊，繼續投入維持，不利于產品在市場中的性價比競爭，反而會給公司財務帶來負擔。

重啤在關閉黔江分公司后，為滿足黔江市場需求，與黔江相鄰的其他啤酒工廠會供應黔江市場產品，并且不需要增加額外支出；由于產品組合相同，公司的品牌優勢并不會因關廠而消失；同時經銷商由總部銷售團隊統一管理，銷售網絡不會受影響。

在接連關閉兩家重慶分公司后，身處貴州省的六盤水啤酒公司也被關閉。

2015年，六盤水公司實現銷售收入8629.65萬元，占合并報表收入的 2.59%，啤酒銷量3.72萬千升，占公司總銷量的3.76%。

六盤水啤酒公司由重慶啤酒控股的重慶嘉釀啤酒有限公司全資持有。與關閉永川公司和黔江公司的原因大體一致，六盤水公司同樣受制于區域消費能力，在銷量和價格上較其他區域有明顯降低，此外，公司設備老化，導致了更加激烈的競爭格局和更高的市場維護成本。關閉分廠除了可減少資本支出，維持財務成本，更重要的還可通過相鄰啤酒公司供應，保持品牌優勢和市場地位。

關停四家分公司啤酒生產業務后，重慶啤酒將為支付員工安置費用和計提相關減值準備，而這將對公司業績造成一定程度的影響。

重啤優化生產網絡謀突圍

重啤仍然面臨較為嚴峻的經營形勢。1月30日發布重啤業績預虧公告顯示，經財務部門初步測算，預計2015年年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5800萬元左右。這是重慶啤酒1997年上市以來首次出現年度虧損。

在虧損原因解釋上，中國啤酒行業產銷量持續下滑已經成為新常態，使得全行業的產能過剩問題愈發凸顯。重啤公司面臨同樣的局面，需要調結構、去產能。

此外，公司不斷通過品牌戰略調整，推動公司產品結構邁向高端化，對部分無形資產計提了減值準備；隨著“勇者之路”項目的持續推進，公司對未來不需用瓶型逐步淘汰，本期對淘汰玻瓶計提了減值準備。

重啤公司董事會表示，為了公司可持續發展和切實保護投資者的長遠利益，根據未來啤酒行業發展態勢，公司積極采取了優化運營的措施，這些都將有效地改善公司的現金流，提升資產運營效率，有助于公司在未來及更長時間提高盈利能力。但公司需要支付被優化公司的員工安置費用，同時計提了被優化公司長期資產減值準備，對公司本期業績造成了較大影響。

重啤公司負責人表示，重啤銷量下滑，已經使得公司的產能過剩問題愈發凸顯，公司的產能利用率，由于生產網絡布局不合理造成產能過剩，具體包括：地理位置不佳，物流成本高，輻射能力弱，或輻射區域與相鄰工廠重疊，彼此抵消，或遠離其他工廠，難以形成合力；生產設備老化，運營維護成本高，而生產效率低；市場需求疲軟，造成開工率低。因此勢必優化生產網絡，謀求突圍。

重啤瘦身，“壯士斷腕”，大股東嘉士伯方面顯然是早有準備，2015年嘉士伯就稱，在中國市場已經關閉了5家工廠，并預計在2016年還將關閉2家。嘉士伯首席執行官郝瀚思對關廠給出的理由是，“為了鞏固利潤，公司已經在中國實施了大規模的結構調整，包括關閉了數家工廠。”

世界排名第四的嘉士伯目前暫列中國啤酒行業內第五位，擁有重慶啤酒、大理啤酒、昆明華獅啤酒及蘭州黃河和西藏發展等啤酒股份，是中國西部最重要的啤酒企業，不過公司2015年在中國啤酒市場出現萎縮。

為進一步提高在華業績，嘉士伯此前計劃在2018年之前裁員2000人，以進一步控制運營成本，裁員人數占目前嘉士伯雇員總數的15%左右。后期，嘉士伯又稱，將關閉中國東部地區的一兩家小型啤酒廠，以降低在華運營成本。

重慶啤酒關閉分公司謀求突圍，顯然是有嘉士伯在背后作整體規劃。在業績遇阻下，重慶啤酒優化生產，推動產品結構走向高端，也有助于加速嘉士伯在華的整體規劃。

重慶啤酒突圍將對嘉士伯業績有多大影響？我們暫且拭目以待。