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近期，19家白酒上市公司年報(bào)盡出，白酒行業(yè)又到了“看成績、比盈虧”的季節(jié)。

在酒行業(yè)復(fù)蘇抬頭下，白酒企業(yè)又重現(xiàn)良好增長形勢。除了一家多年不見好轉(zhuǎn)的金種子酒，余下18家白酒上市公司均以營收正增長來回報(bào)看官們關(guān)注的目光。

“強(qiáng)分化”依舊是這個(gè)行業(yè)的主旋律。當(dāng)位列第一的貴州茅臺營收接近400億元時(shí)，另一家排在末尾的*ST皇臺收入僅達(dá)到1.78億元。皇臺酒業(yè)當(dāng)年頻頻稱的“南有茅臺、北有皇臺”，如今竟成為一種具有諷刺意味的、反差最大的對比。

從這19家企業(yè)的增長數(shù)據(jù)看，越是體量較大的白酒企業(yè)，其增速越好，這其中就包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和古井貢酒等，這再次說明了行業(yè)“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的勢頭。

貴州茅臺在繼續(xù)領(lǐng)唱“最強(qiáng)音”。2016年，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入388.62億元，同比增長18.99%，凈利潤實(shí)現(xiàn)167.18億元，同比增長7.84%。茅臺依舊以在營收和凈利潤上的“一騎絕塵”，讓追趕者“望洋興嘆”。

非常喜人的是，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等這些在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)一度迷失的老名酒企業(yè)均回歸了高速增長。它們的2017年一季報(bào)業(yè)績增速更表現(xiàn)出了“超速度”，這或許說明，它們正在持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢頭。

險(xiǎn)被第三名洋河股份趕超上的五糧液，在2016年?duì)I收創(chuàng)下245億元，將洋河的172億元遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開，所謂的“五洋危機(jī)”已被暫時(shí)化解。

洋河股份2016年以172億元營收和58.27億元凈利潤收尾，遠(yuǎn)低于行業(yè)預(yù)期心理。

瀘州老窖的回歸勢頭非常好。2016年?duì)I收83.04億元，凈利潤和營收保持雙位數(shù)高速增長，凈利潤增速又高于營收，這說明瀘州老窖的高端產(chǎn)品在大幅猛漲。

瀘州老窖是“茅五洋”之外，最接近百億規(guī)模的一家白酒企業(yè)，倘若瀘州老窖能繼續(xù)保持這種增速，2017年，瀘州老窖可毫無懸念重新回歸到百億俱樂部，一掃當(dāng)年政策失誤導(dǎo)致營收斷崖式下跌的陰霾。

除了上市企業(yè)之外，40億以上的白酒企業(yè)有古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）和山西汾酒，都在進(jìn)入加速模式。古井貢酒攜帶另一名酒黃鶴樓已達(dá)到60億元規(guī)模，百億規(guī)模已在望。2016年，順鑫農(nóng)業(yè)集團(tuán)已完成百億，白酒業(yè)務(wù)達(dá)到了52億元，下一階段任務(wù)是白酒沖刺百億。在行業(yè)調(diào)整中下行的山西汾酒也回到了上行軌道，最新的山西汾酒2017年一季度顯示，公司營收和凈利潤增幅達(dá)到行業(yè)第一，甚至完勝茅臺速度。

在40億元級別以下的白酒企業(yè)中，迎駕貢酒、口子窖、今世緣、老白干、伊力特、青青稞酒、金徽酒等，均為省級重點(diǎn)及龍頭企業(yè)，從它們的年度報(bào)表看，它們在凈利潤方面有著良好表現(xiàn)，或許說明這些白酒企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的成功，高端酒在銷售中占比有良好提升，并已達(dá)到了行業(yè)前沿水平。

2016年的白酒上市公司年報(bào)說明，行業(yè)“強(qiáng)分化”將進(jìn)入更加全面的時(shí)代。

從營收規(guī)模上看，以前所說的“強(qiáng)分化”更多是指強(qiáng)者與弱者的對比。未來，“強(qiáng)分化”還有可能出現(xiàn)強(qiáng)者與強(qiáng)者，弱者與弱者之間。從年報(bào)上看，茅五、五洋、洋瀘之間都有差距拉大的趨勢。

此外，“強(qiáng)分化”還體現(xiàn)在掙錢的凈利潤上，除了常規(guī)意義上的茅臺最掙錢，皇臺最賠錢之外。白酒上市公司年報(bào)還揭露出，諸如沱牌舍得和金種子酒已進(jìn)入微利模式，一線白酒企業(yè)和省級龍頭還保持較高利潤等等。

行業(yè)全面“分化”時(shí)代來臨，我們應(yīng)該有所準(zhǔn)備。