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2月23日開盤，Wind酒類指數延續上揚行情后跌落，截至上午收盤，有11只白酒股走出上漲行情。山西汾酒開盤后一度漲幅超過4%，股價最高沖至33.25元/股，觸及2013年3月以來最高點后緩慢回落，截至上午收盤報31.18元/股，漲幅1.14%，5日累計漲幅達15.91%。

春節過后，山西國有企業混合所有制改革大幕拉起，汾酒集團作為山西混改第一站，受到市場廣泛關注。

汾酒集團官微信息，2月23日汾酒集團2017-2019年任期經營業績目標責任書正式簽訂，2017、2018、2019年收入（酒類）增長目標為30%、30%和20%，目標三年利潤（酒類）以每年25%的目標增長。同時，省國資委將向汾酒集團董事會下放八項權利。有媒體報道，會上提出要求汾酒對標白酒業前10強，3年回到白酒第一陣營。

而在2月13日，山西省副省長、省國資委黨委書記王一新等領導赴汾酒集團調研國企改革工作時，既已提出將以集團主業整體上市為抓手，推動各項改革措施的落實。要求集團結合整體上市方案，依法依規搞好員工持股試點工作等。汾酒集團宣傳部長柳靜安在接受媒體采訪時回復稱，目前汾酒集團混改方案正在制定中。

對此，天風證券曾發布研報認為，改革之后，汾酒利潤率有提升25%的可能。山西汾酒將從股權激勵實施推動利潤率提升，及收入擴大兩個方面提升估值，預計2018年收入將達61億元，近12個月市值有望達335億元。

當前白酒行業經歷周期性低谷后，正呈現快速回升態勢。除國企改革因素推動外，白酒行業的整體振興，也成為助力汾酒市場預期走高的重要因素。

在三公消費逐步退出，高端消費成為酒業主流購買力的背景下，2016年茅臺價格企穩回暖批價從800元/瓶快速上行至1100元/瓶上方。有統計顯示，2016年以“茅、五、瀘”為核心的高端白酒銷量整體增長10%-15%，增幅近4000噸。

2月17日，五糧液、瀘州老窖、郎酒、劍南春與貴州茅臺5大名酒企業舉行座談，探討川黔兩省酒企合作落地。其中，茅臺總經理李保芳等表態“龍頭酒企要做朋友，不去搞爭斗”等，被市場認為是中高端白酒市場格局將繼續穩定，拒絕惡性競爭的信號。

在市場不段向好的基礎上，山西汾酒基本面也得以優化。作為次高端白酒中的龍頭，山西汾酒也加入了本輪漲價行列。據集團官微信息，2月16日公司發布調價函，2014-2016年5L裝頭鍋原漿汾酒系列價格分別上漲300元，新價自2017年3月1日起執行。

在2016年汾酒集團舉行的經銷商大會上，汾酒股份公司董事長譚忠豹指出，2016年汾酒集團全年營業額預計將達到167億元，同比增長超過8.5%；商品酒銷售總量將達到6.5萬千升，同比增長超過22.65%。

上述研報認為，目前山西汾酒市值僅為2012年最高點市值的61%。而根據評測，汾酒在2016年清香型白酒中占據首位。預計2017年山西汾酒營收在省內可實現15%-20%的增長，在省外以高端青花汾聚焦山東，河南市場推動區域做透，明年收入預計可達2012年收入的87%。