中文字幕网在线_欧美国产一区二区三区_三级av_国产精品免费一区二区_国产2区_日韩精品一区二区三区中文在线

截至4月底，古越龍山（600059）、會稽山（601579）、金楓酒業(yè)（600616）三家黃酒上市公司2019年報及2020第一季度財報全部出爐，業(yè)績喜憂參半。喜的是古越龍山營收增長與凈利潤雙位數(shù)提升、金楓酒業(yè)業(yè)績扭虧為盈，為黃酒改革創(chuàng)新提供了正向反饋；憂的是在企業(yè)努力發(fā)展的道路上，區(qū)域化、老齡化、低端化問題仍牢牢綁縛著黃酒邁出去的腳步，使其進(jìn)退兩難。受新冠肺炎疫情影響，2020年一季度，三家黃酒上市公司業(yè)績不可避免地下滑，也給黃酒產(chǎn)業(yè)帶來更多的憂。

以古越龍山、會稽山為首的紹興黃酒產(chǎn)業(yè)在以實(shí)際布局呼喚黃酒價值的回歸。對此，中金公司認(rèn)為：在黃酒行業(yè)缺乏高端口碑的情況下，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級空間有限，黃酒價值回歸仍需長期投入。

市場變化步調(diào)統(tǒng)一，大本營失守

黃酒行業(yè)具有較強(qiáng)的消費(fèi)地域性，規(guī)模偏小，面對激烈的市場競爭，與其他酒種存在較大差異。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2019年1～12月，納入到國家統(tǒng)計局范疇的規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)有110家，其中虧損企業(yè)6家；規(guī)模以上黃酒企業(yè)累計完成銷售收入173.27億元，累計實(shí)現(xiàn)利潤總額19.26億元，虧損企業(yè)累計虧損額0.30億元。

若以白酒行業(yè)做類比，2019年黃酒行業(yè)總體營收略大于瀘州老窖營收，排不進(jìn)白酒企業(yè)前三，凈利與瀘州老窖的46.42億元差距較大。

2019年，古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)營收分別為17.59億元、11.71億元、9.44億元，同比增長2.47%、-2.30%、5.08%；歸屬母公司所有者凈利潤2.10億元、1.66億元、0.29億元。查閱近年財報可以發(fā)現(xiàn)，從2017～2019年，古越龍山營業(yè)收入增長率為6.65%、4.87%、2.47%，增速放緩，龍頭企業(yè)增長乏力。

若從黃酒消費(fèi)區(qū)域入手看2019年財報，會發(fā)現(xiàn)以古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)為代表的黃酒行業(yè)整體銷售變化統(tǒng)一，都表現(xiàn)在全國市場增速緩慢，而作為黃酒大本營的江浙市場有所收縮，上海地區(qū)銷售收入上漲。在浙江市場上，古越龍山銷售量由5.7萬千升降至4.7萬千升，銷售收入也由6.9億元降至5.7億元；會稽山銷售收入7.42億元，同比下降4.2%；金楓酒業(yè)銷售收入2121萬元，同比下降47.68%。

江蘇市場較浙江市場略好，古越龍山與會稽山在此市場銷售量額小幅下降，金楓酒業(yè)在此市場銷售收入由1.69億元小幅增長至1.74億元。

從年報看，三家企業(yè)更多的收入增長發(fā)生在上海及其他地區(qū)。

古越龍山上海地區(qū)的銷售收入由3.8億元上漲至4.3億元，其他地區(qū)有1.2億元的漲幅；會稽山在上海地區(qū)營收為2.12億元，增長0.29億元；金楓酒業(yè)在這片大本營市場營收也由6.2億元增至6.8億元，成為公司業(yè)績的最主要來源。

對于黃酒市場的這種變化，酒水行業(yè)分析師歐陽千里指出：“一方面，江浙市場的黃酒消費(fèi)容量到達(dá)瓶頸期，老用戶流失的量超過新用戶增長的量；另一方面，江浙市場已成為名優(yōu)白酒增量的主戰(zhàn)場，進(jìn)一步壓縮了黃酒的市場份額。對于上海市場而言，黃酒的消費(fèi)場景在增加，所以其銷量也會有所增長。”

高端化與全國化，這路有些難走

2019年，為提升黃酒的品牌價值，以古越龍山、會稽山為首的紹興黃酒開始全力打造“世界美酒產(chǎn)區(qū)，中國黃酒之都”形象，同時也在不斷推出中高端新品。市面上包括古越龍山、會稽山、塔牌、石庫門、女兒紅等品牌基本上都是位于中低端價格段，缺少高端產(chǎn)品。卓鵬戰(zhàn)略咨詢董事長田卓鵬指出：“通過產(chǎn)業(yè)對比，黃酒市場存在的問題在于高端與商務(wù)方面，黃酒在高端主流價格段沒有占位，未來話語權(quán)就不足。”

2019年初，古越龍山推出首款高端千元酒“國釀1959”，引領(lǐng)黃酒產(chǎn)業(yè)向高端產(chǎn)品進(jìn)發(fā)，同時聚焦庫藏金五年系列和青花瓷十年系列，壯大企業(yè)腰部力量；會稽山開發(fā)出“大師蘭亭”珍藏版高端黃酒和“會稽山1743”老酒戰(zhàn)略單品；金楓酒業(yè)也在原有產(chǎn)品基礎(chǔ)上進(jìn)行了升級，推出石庫門紅6與黑9、和酒濃香5年等新品，發(fā)布了多款創(chuàng)意黃酒，如首款新文創(chuàng)產(chǎn)品“昆曲系列黃酒”等。

以上動作在財報中有明顯體現(xiàn)，2019年古越龍山與會稽山花了大力氣進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)，投入費(fèi)用分別增長28.60%和36.63%。除此之外，古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)也都加大了銷售費(fèi)用的投入，同比增長17.44%、14.96%、26.67%。三家企業(yè)中高檔黃酒毛利率都超過50%，古越龍山與金楓酒業(yè)中高檔黃酒營業(yè)收入同比增長4.07%、7.46%。從結(jié)果看，黃酒的消費(fèi)升級已然有所體現(xiàn)，但總投入與所獲得的收益比并不盡如人意。

盡管如此，黃酒企業(yè)的高端化布局仍是重要發(fā)展方向。田卓鵬指出：“古越龍山推出的‘國釀1959’黃色國酒，或成為通過技術(shù)創(chuàng)新解決了消費(fèi)者暢飲后舒適感問題的‘不上頭’黃酒，有利于黃酒打開政商務(wù)消費(fèi)市場、高端市場。”

黃酒一直想擺脫地域限制，向全國市場挺近。“近年來，黃酒確實(shí)在做全國市場推廣，也有不少名人公開喝黃酒，所以黃酒在其他區(qū)域出現(xiàn)了一定的增長。”但歐陽千里認(rèn)為，僅憑此，黃酒全國化布局還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未有成效。

一季度嚴(yán)重受挫，2020如何發(fā)展？

疫情之下，黃酒行業(yè)深受影響，部分?jǐn)?shù)據(jù)幾乎腰斬。2020年一季度財報顯示，古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)營業(yè)收入為3.66億元、2.55億元、1.47億元，同比下降41.96%、24.35%、35.45%；歸屬于上市公司股東凈利潤為0.46億元、0.34億元、0.02億元，同比下降34.11%、48.50%、105.05%。從市場區(qū)域與酒水檔次看，三家黃酒企業(yè)第一季度收入全面下滑，無一例外。

如此表現(xiàn)為今年黃酒業(yè)績蒙上一層陰影，疫情之后該如何發(fā)展？古越龍山表示，2020年將依托優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品資源進(jìn)行區(qū)域細(xì)化招商，深耕成熟市場，力爭酒類銷售、利潤增長5%。會稽山則表示，力爭2020年的酒類銷售、利潤與上一年保持基本持平。公司將主攻中高端，積極實(shí)施“會稽山1743 和純正五年為焦點(diǎn)，大師蘭亭和高端定制為兩翼”的產(chǎn)品策略，聚焦紹興、杭州等核心深度營銷，拓展上海、寧波等目標(biāo)戰(zhàn)略營銷，向競爭性市場要增量。

黃酒需要掙脫綁縛住腳步的繩索。從消費(fèi)者角度而言，包括產(chǎn)品屬性、企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品線及產(chǎn)品老化在內(nèi)的多重因素，共同導(dǎo)致黃酒失去了對年輕消費(fèi)者的吸引力，歐陽千里提出：“黃酒想要快速恢復(fù)，需構(gòu)建出消費(fèi)者喜聞樂見的消費(fèi)場景。”

從企業(yè)角度出發(fā)，田卓鵬表示：“疫情之后，健康理念將為黃酒增量提供機(jī)會。而在創(chuàng)新問題上，黃酒相較于其他酒種線上占比更高，未來，如何發(fā)揮線上優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化終端管理，是黃酒的主要命題。”

而掙脫繩索有時也需要一些外力，資本的青睞或可幫助黃酒價值加快回歸。今年2月，古越龍山混改靴子落地，引入兩家戰(zhàn)投募資超11億元開始擴(kuò)展產(chǎn)能。4月17日，被稱為資本領(lǐng)域“剁手族”的孫宏斌，步馬云后塵來到黃酒小鎮(zhèn)，與紹興市越城區(qū)政府簽署了合作開發(fā)建設(shè)黃酒小鎮(zhèn)框架協(xié)議，并談到黃酒不好賣的主要原因是價格太便宜了，沒有面子，導(dǎo)致沒有人喝。資本的注入或?qū)辄S酒價格與價值帶來向上走的動力，黃酒的未來依然值得展望。