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6月4日，A股市場啤酒股全線上揚，指數漲幅達7.60%，青島啤酒（600600）股價創歷史新高。但6月5日和6月8日啤酒板塊接連回落。

盡管股票市場有所起伏，消費市場還是隨著炎炎夏日的到來逐漸火熱，在銷售旺季、餐飲渠道逐步恢復及地攤經濟的推動下，啤酒消費逐漸步入正軌。

啤酒營銷專家方剛對《華夏酒報》記者表示：“大部分地區的啤酒市場已滿血復活。”

可以說，2020年啤酒黃金消費期來臨，市場已動了起來。

氣溫上升+餐飲開放重振啤酒市場

一季度受疫情影響餐飲行業遇冷，包括青島啤酒、華潤啤酒（00291）在內的多家啤酒企業都選擇以無接觸配送加社區團購模式，與加強線上布局來彌補損失，但疊加啤酒淡季影響，一季度企業營收普遍同比下降20%～40%。

不過，多家證券公司對啤酒企業全年業績仍持樂觀態度。

民生證券在研報中指出，疫情對2020第一季度啤酒行業沖擊較大，全年業績仍有望保持增長。一季度啤酒消費淡季銷量下滑對全年動銷影響有限。

隨著疫情防控向好和餐飲渠道的開放，4月份啤酒行業的生產與終端消費逐步恢復，據國家統計局數據顯示，2020年4月我國啤酒產量為307.9萬千升，同比增長5.4%。5月份氣溫繼續升高，啤酒的季節性需求進一步上升，行業業績全面回彈。

據悉，4月份青島啤酒銷量、收入、利潤等各項經濟指標均實現了同比兩位數的增長，其中銷量同比增長12%，5月份銷量同比增加了10萬多噸，增幅超過10%。

華潤啤酒CEO侯孝海在近日接受采訪時說道，華潤啤酒除二三月份有一定損失外，四五月份已經開始實現穩步增長，而且整體經營狀況好于去年同期。

侯孝海表示，華潤啤酒將抓住后面五六個月的時間，爭取把全年的損失降到最低點，使得全年保持平穩發展。

珠江啤酒（002461）在接受投資者電話調研時也表示，目前公司各個渠道已經全面復工，只有夜場渠道恢復稍慢。公司4月份銷售同比增長近10%，5月增長約6%。

對于市場的整體表現，方剛依據其個人觀察對《華夏酒報》記者表示：“4～5月份市場增長幅度較之去年同期超過5個點，表現都不錯。”

另外，京東數據顯示，618活動開啟后，啤酒品類5分鐘成交額是去年的10倍，而精釀啤酒10分鐘成交額達去年的10倍。

在市場逐步恢復的幾月中，啤酒企業布局了各種銷售渠道，重慶啤酒（600132）與外賣平臺合作推出炸雞啤酒組合，頗受當地消費者熱捧；燕京啤酒（000729）投身“國潮風”消費浪潮，攜手京東超市開啟超新星營銷計劃，燕京U8熱愛罐開售后的120秒銷售額破百萬，5分鐘即售出2萬箱；青島啤酒則于近期牽手美團，欲打通餐飲渠道業務和新零售閃購業務。

然而，引入注目的夜經濟回歸則意味著啤酒終端攤點恢復，現已有蘭州黃河（000929）明確表示將本著重點抓戶外原則，通過向終端和消費者贈酒、協助攤點經營者營造舒適現飲環境和向地處繁華、人口繁密地段的大型攤店提供廣宣支持等方式，大力支持戶外攤點的啤酒銷售。

“地攤經濟”引燃啤酒股

據相關統計，今年以來，白酒股收益率為11.47%，啤酒股的收益率為15.12%，啤酒板塊收益已高于白酒板塊。從3月末至今，啤酒板塊股票整體大幅上漲，整板塊現今股價較之3月中期低點漲幅達62%，市場變化從股票曲線的起伏中得以顯現。

3月23日晚，青島啤酒發布A股限制性股票激勵計劃（草案），第二日開盤后青島啤酒股票大幅上漲，其他啤酒股跟漲。

對此，國金證券表示，長期看好青島啤酒繼續保持領先優勢，提升市場占有率。隨著疫情逐步好轉和旺季來臨，預計啤酒行業也將迎來持續修復。

4月24日，啤酒板塊整體再次走強，珠江啤酒一度漲停，青島啤酒、惠泉啤酒（600573）、燕京啤酒集體走高。此時餐飲行業復工進度加快，利于啤酒行業復蘇，二季度酒類板塊迎來最佳配置期。

川財證券認為長期利好注重產品品質、差異化的頭部品牌。

5月18日，商務部發布公告宣布5月19日起對澳洲進口大麥征收反傾銷稅和反補貼稅，啤酒股應聲下跌，直至5月25日，市場反饋平穩，啤酒股反彈，華潤啤酒漲2.71%。

中原證券指出，此次事件極有可能提高國內啤酒企業的釀造成本，但啤酒板塊在加征澳麥稅之前已經進入了提價和控費的發展階段，啤酒板塊的漲勢并不會因此改變。

至6月各地夜經濟被點亮，27地明確鼓勵發展地灘經濟，帶動了啤酒消費恢復甚至迎來一波消費高潮，從市場表現看，7只啤酒股全線大幅上漲，蘭州黃河、惠泉啤酒、燕京啤酒3只個股期間累計漲幅均在10%以上。

方剛對此表示：“地攤經濟對啤酒的利好貢獻很大，并且由于啤酒消費場景與該種經濟模式的契合，啤酒將享受到政策開放下的市場長期紅利。”

新時代證券認為，啤酒行業持續受益于消費場景的延展，從佐餐到休閑，消費者價格敏感度在降低，行業企業產品與品牌的創新在引導與迎合消費升級趨勢的同時將持續受益噸價提升帶來的業績彈性。寡頭競爭格局穩定，高端化已成行業共識。行業高端化邏輯清晰，基本判斷是：啤酒銷量與氣溫有強相關性，短期氣溫提升催化“夜經濟”與“地攤經濟”等排擋、夜場場景恢復促進放量與產品提價。

發力高端，行業結構持續完善

股市上揚、業績正向增長說明啤酒行業快速走出了疫情陰影，恢復常態化發展。

對此，方剛稱：“現如今的市場恢復速度符合預期，在疫情不出現反復的情況下，今年的啤酒市場即便達不到去年的狀態也將恢復到一定高度。”

據了解，在產品與品牌方面，啤酒企業已展開今年的布局，多家企業都在致力于加快向聽裝酒和精釀產品為代表的高附加值產品轉型升級，同時大力向年輕消費者靠攏。青島啤酒全國60多個工廠已經滿產運轉，推出了包括新裝白啤在內的多款新品，并宣布華晨宇為代言人進行線上推廣預售活動，追緊年輕人腳步；花臉啤酒、喜力星銀的上市讓華潤雪花在高端落地戰略中再行一步；燕京啤酒也再度進階，攜手王一博推動國潮新風標；珠江啤酒（002461）將于今年繼續推進產品升級，4月份已在東莞推出新款零度啤酒，目前東莞市場的渠道舊款零度已完全售清，新產品全面上線等等。

目前，啤酒行業仍以高端化為主要發展方向，持續完善行業結構。

天風證券認為，二季度隨著餐飲動銷的恢復，啤酒行業業績有望逐季改善。疫情并未破壞啤酒行業長期邏輯，行業產品結構仍然持續改善，長期價值有望持續增長。

長江證券提出，啤酒行業進入“量穩價升利增”的新階段，龍頭企業更加重視產品結構的提升和盈利能力的改善。成本上升對盈利端的影響滯后，啤酒企業具備一定的緩沖期，預計對今年成本影響相對較小，對啤酒行業盈利端影響相對可控。

興業證券預計，從2021年開始，受益于龍頭酒企提價能力和提價意愿增強，啤酒行業將迎來利潤釋放拐點。