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9月15日，據企查查顯示，貴州仁懷茅臺鎮珍藏酒業有限公司發生工商變更，新增股東古井貢酒（000596），持股60%成大股東，認繳出資金額為75萬元。至此，手握清香型黃鶴樓、明綠香型明光、濃香型古井貢酒的古井家族，將再添醬香成員。手握四種香型、四個品牌的古井，能否打出一副好牌？成為業界關注的焦點。

看風險

安徽白酒業擁有古井貢酒、金種子、迎駕貢酒、口子窖四家上市公司，擁有“阜陽的麻雀也能喝三兩酒”的彪悍酒風，“盤中盤”模式一度風靡全國。有徽酒企業負責人就提出，“安徽酒水市場的包容性和消費氛圍還是不錯的。”

2019年4月23日，高爐家·徽酒集團股份有限公司全資收購貴州仁懷市茅臺茅源酒業有限公司，推出高爐家百歲醬酒系列產品，主打中高端醬酒消費。此舉在順應醬酒消費風潮的同時，也有拉動高爐品牌的高端段位意圖。

此次，古井貢酒60%入股貴州仁懷茅臺鎮珍藏酒業有限公司，將帶來怎樣的價格帶產品，對古井業績又將帶來怎樣的影響？

對于古井染醬與高爐家染醬，知趣咨詢總經理蔡學飛提出，高爐家運作百歲醬酒是大趨勢下的小選擇，高爐家要利用醬酒的品類優勢，拉升高爐家的整體品牌價值。實際上，高爐家的高端化并不是非常成功，需要利用醬酒實現新的價值突圍。古井染醬，更多是作為補充性的介入，對于醬酒核心產區的產能占有。而貴州珍藏酒業本身也是一個長期從事生產性經營的企業，在醬酒生產品質、產能儲備上，具有一定的優勢與穩定性。

在“醬酒熱”的浪潮下，也不乏冷思考。

“對徽酒染醬，我個人持保守態度。”智邦達咨詢機構總經理張健在接受《華夏酒報》記者采訪時表示，“對徽酒企業來說，在現階段染醬，其實并不是一件安全的事兒，我并不看好。”

張健說，因為過去醬酒只在局部市場比較熱，一部分高端消費者較為追捧貴州醬酒，如果徽酒等區域板塊要大面積染醬，實際上是有風險的。

張健提出的“風險”，既有資金鏈安全的考量，也有市場接受度的風險考慮。白酒是業界公認的重資產行業，醬酒無疑就是其中的“扛把子”，受五年一個生產周期的限制，以及品牌持續的推廣打造，如今，憑百八十萬投資醬酒，簡直就是“灑灑水”。而且，在茅臺、習酒、金沙等頭部醬酒品牌已經“排排坐、分果果”的當下，投資醬酒如若運作不當，或將拖累主業。

“我并不認同知名酒企都去發展醬酒，堅守主業，創新發展，做好原有品牌才是正道。”白酒專家、中原基金大消費產業執行合伙人晉育鋒向《華夏酒報》記者表示，“省酒龍頭以上的濃香型白酒，大多會有少量的醬酒產能（一個車間或幾個班組），但過去都是用來作為調味酒，以改善濃香型固有的糙辣感。客觀來說，濃香型酒企推出的醬酒品牌，并沒有運作的很成功。”

看機遇

從古井貢酒業績本身來看，公司發布2021年中報，古井貢酒營業收入為70.07億元，同比增長26.96%，歸屬于上市公司股東凈利潤13.78億元，同比增長34.53%。太平洋證券用“產品結構優化”解析古井軍團的產品結構，并指出，分品類看，白酒業務中年份原漿、古井貢酒、黃鶴樓分別實現營業收入50.7億元，8.06億元、5.81億元，比上年同期增長15.49%、14.09%、319.6%。黃鶴樓實現較快恢復性增長，古20等放量帶動年份原漿噸價高增24.63%。

業內人士表示，古井貢酒布局醬酒，有利于打造未來細分市場，對中高端產品陣營是有益的補充。

“古井染醬，一方面，對于強化高端產品的口感的豐富性是有幫助的；另一方面，從品牌多元化的角度，看是不是后面會推出獨立的醬酒品牌，會給古井增加多品牌協同或業務增長的可能性。”北京君度卓越咨詢有限公司董事長林楓從行業趨勢的角度，分析了濃染醬的深層次原因。

林楓向《華夏酒報》記者表示，濃轉醬是一個行業現象，現象背后有主客觀原因的推動。客觀上是茅臺的遙遙領先，確實有引領作用；高端人群在茅臺口感熏陶之下，確實有喝醬酒的趨勢；醬酒的重口味會令消費者形成口感上的生理依賴。

在這一波醬酒浪潮趨勢下，濃香型企業如何順勢而為？

在林楓看來，濃香企業既要“堅守”，保持濃香特色，又要做創新型的應對：一是進行產品的口感創新，可以融合芝麻香工藝，發展復合香；二是整合貴州產能，發展自己的醬酒業務，例如洋河的貴酒，景芝的景醬還有古井持股茅臺鎮珍藏酒業等；三是今世緣的清雅醬香、河南仰韶的陶融香，均是依靠自身工藝創新開辟的“新賽道”。

發揮市場的協同作用，滿足市場的多元化需求，是手握清、濃、醬、明綠四大香型的古井軍團的初心所在，只是，怎么將手中的王牌打出王炸效果，還要看市場的檢驗。