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8月2日，百潤股份發布半年報，2016年1-6月營收4.2億，同比下滑75.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.45億，同比下滑123.46%。其中，銳澳雞尾酒營收3.48億，同比下滑78.34%。

銳澳半年業績大跳水 跌回2014年營收規模

報告期內，百潤股份實現營業收入4.2億元，較上年同期下降75.14%，主要是預調雞尾酒業務在2016年上半年繼續消化渠道庫存，導致預調雞尾酒產品公司出貨量減少。據財報顯示，預調雞尾酒業務上半年營收3.48億，同比下滑78.34%；毛利率為74.47%，較上年同期下降4.44%。

自去年半年營收超16億一鳴驚人以來，百潤股份作為銳澳運營方的上屬公司開始密集出現在業內的聚光燈下，但緊接而來的就是增速放緩、庫存壓力暴增，銳澳又開始飽受非議，時至今日泯然眾人。

具體到雞尾酒業務，翻閱百潤股份往期財報可知，銳澳雞尾酒2014年1-6月營收為3.65億，2015年1-6月暴漲342.8%至16.17億，到如今又下滑到3.48億，回到2014年的銷售水平。

去庫存成主旋律 三季度仍預虧

財報稱，銳澳業績縮水的原因主要系自去年末開始的“去庫存”所致。去年一季度，受旺季及植入熱播劇影響，銳澳市場需求火爆，銷量大幅增長，由此導致渠道大量非理性備貨；進入二、三季度，受廣告推廣熱度下降及消費者回歸常規購買的影響，終端產品需求量環比一季度顯現下降趨勢；在經銷商庫存量較大的背景下，四季度公司開始調整營銷策略，積極去庫存，由此業績出現明顯下滑。據悉，百潤股份2015年銳澳出貨1800多萬箱，終端消化了約1500萬箱，年底渠道庫存超過400萬箱。

根據安信證券的研報數據，銳澳對渠道庫存和終端零售點的動銷有持續較好的監測，2015年三季度至2016年二季度連續四個季度去庫存，至6月底渠道庫存預計不足150萬箱，且6月實現發貨環比增加。

對于下半年的規劃，百潤股份稱一方面將加強“本味”“強爽”“微醺”三款產品的鋪貨；一方面擴大和優化產能布局，加速巴克斯酒業成都和佛山生產基地的建設；一方面搭建電商平臺，打造全方位銷售體系。同時，調整公司1-9月的凈利潤為-5000萬元到-1.5億元。

業績下滑暴露諸多弊端 品類或仍保持10%以上增速

那么，對于銳澳交出這樣一份“成績單”，業內專家都是如何看待的呢？

“雞尾酒品類定位不清晰的問題一直存在。”上海一線營銷策劃有限公司總經理丁士安認為，品類機會更多的在于“發現”，而銳澳是“發明”了一種介于酒和飲料之間的產品，初時讓人眼前一亮，但時間長了各種問題就會接踵而至。

問題暴露后，業績下滑是最表面也是最直接的表現，銳澳也從行業新星變成了“困難戶”。食品飲料品牌策劃專家陳瑋分析認為，銳澳在上半年的慘淡表現是可以預見的，除了眾所周知的庫存原因外，還有三點：

1、競爭對手強勢。去年11月份百威英博在中國推出了雞尾酒品牌“魅夜”，據他觀察，魅夜的終端表現十分驚人，而且百威英博本身在夜場渠道優勢明顯，所以銳澳的部分份額被魅夜搶走了；

2、包裝形態需要升級。瓶裝銳澳需要用起子打開，較為費力，一次喝不完后保存不便，這都是銳澳可以提升消費體驗的地方；

3、沒有成長為絕對老大。在雞尾酒市場，銳澳之前的成功得益于抓到年輕人的消費心理，但并沒有形成“一騎絕塵”的品類優勢，賣點缺乏功能性，與消費者之間黏性較差。

“沒有成為雞尾酒市場不可撼動的老大，銳澳主要栽在了重營銷輕產品上。”實戰營銷專家陳軒補充說，銳澳缺乏對產品的研究和投入，產品本身差異化不顯著，沒有能讓消費者記憶深刻的核心產品，沒有在消費者心目中建立獨一無二的產品地位，因此面對市場上眾多差別不大的、日期更新的、性價比更高的雞尾酒產品，市場下滑成了無可避免的事情。

不過，雖然上半年出現了大幅的下滑和增長回落，黑格咨詢董事長徐偉仍表示仍對銳澳保持信心。經歷過這一輪泡沫洗禮后，以銳澳為代表的雞尾酒會穩定到一定數字，這個品類仍然會保持10%~15%的良性增長勢態，不再承擔“拯救行業、拯救企業”的重壓，回歸到正常的品類成長軌道。