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而就在兩年前，預調雞尾酒市場曾被多家企業看做是下一個快速擴張的藍海，相繼跟風推出同類產品，不久后卻以失敗收場。曾指望靠雞尾酒業務翻身的黑牛食品，甚至被這最后的“救命稻草”壓垮，如今已變身科技公司。龍頭企業銳澳業績的再次“跳崖”，讓業內意識到預調酒市場的泡沫終于破裂。

業績下滑被指定價虛高

伴隨業績下跌，百潤股份股價也逐漸萎靡。截至8月12日收盤，百潤股份股價跌至22.51元，而就在去年5月份，其股價最高曾漲至182元，前后對比下跌將近九成。

對于業績下降的主要原因，百潤股份方面表示，是因為繼續消化渠道庫存，導致公司出貨量減少。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬認為，“銳澳虛大的業績目標把整個渠道塞死了。”自去年開始，銳澳雞尾酒庫存就已非常不良，但百潤并沒有采取“斷臂”措施，而是慢慢疏導。然而疏導的效果并不理想，造成其毛利和營收大幅下滑。而國海證券分析師余春生認為，雞尾酒定位的是消費能力有限的年輕人，但銳澳的定價偏高。目前市場上預調雞尾酒主要集中在夜場和商超渠道，在直接消費的餐飲市場占有率較低。

針對上述分析，記者致電百潤股份董秘辦，對方稱“董秘等負責人均在外地開會，不便接受采訪”。

借勢奧運營銷也難掩業績頹勢

百潤股份今年上半年財務數據顯示，伴隨營收和凈利的大幅雙降，其同期廣告費用卻高達1.54億元，比公司凈利虧損額還要多出0.09億元。百潤股份對此解釋稱是為了“優化品牌傳播組合，緊抓品牌傳播機遇”。今年上半年，百潤持續加大品牌營銷投入，強化品牌代言人、電視節目冠名、電視劇植入、廣告等傳播組合，并向互聯網傳播方式進行了傾斜。

事實上，百潤股份的廣告費用一直居高不下，僅2015年就高達3.3億元。近幾年，百潤股份借助對綜藝節目和影視劇的高額贊助及廣告攻勢，將銳澳雞尾酒打造成了“火爆”單品，并在2015年上半年為公司帶來了超過6億元的利潤。而因銳澳英文“RIO”與里約的縮寫“RIO”相同，銳澳更沒放過奧運的機會，借勢營銷推出RIO里約聯名限量涂鴉瓶。

然而，自去年下半年開始，銳澳雞尾酒銷售業績出現“跳崖”式下跌。2015年第三季度，百潤股份營收僅1.53億元，首次出現高達2億元的虧損，且虧損一直延續至今。百潤股份巨額廣告投入并未帶來持續的業績向好，通常是在短暫“爆發式”增長后陷入虧損窘境。業內認為，百潤股份過于重視廣告宣傳，忽略了產品在市場上的真正表現。中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示，銳澳沒有將營銷費用放到線下促銷或動員經銷商，而是投入到線上，“這樣高額的費用支出是無效的，實際上得不償失”。

市場盲目跟風致泡沫破滅

自2014年逐漸“走紅”的預調雞尾酒吸引了眾多投資者的目光。據報道，2015年，古井貢酒專為預調酒投資3000萬元成立百味露酒有限公司，與此同時，黑牛食品等企業也高調開啟預調雞尾酒業務。

然而，僅短短半年多的時間，預調雞尾酒市場便從爆發式增長走入低迷。百味露酒成立當年虧損200萬元，成為古井貢酒當年唯一虧損的子公司。連續虧損、曾指望預調雞尾酒業務“翻身”的黑牛食品，甚至被這最后的“救命稻草”壓垮，于近期出售了全部食品業務，轉身科技公司……

記者近日探訪北京各大商超發現，目前市場上所售雞尾酒產品有十余種，價格多集中在十幾元。一家大型商超銷售人員表示，相比去年，今年預調雞尾酒“不太好賣”。

朱丹蓬認為，整個預調酒市場沒有太大的核心競爭力，進入門檻較低，“是注定曇花一現的品類”。

據業內人士透露，市場售價在十幾元的預調雞尾酒，每瓶生產成本大都不到3元。進入門檻低加之利潤空間大，于是吸引越來越多的企業進入。而在包裝、口味高度同質化的情況下，各企業卻缺少吸引消費者持續購買的核心競爭力。

“雞尾酒品類實際的市場規模也就二三十個億左右。”朱丹蓬認為，預調雞尾酒作為新品類還屬于市場培養與導入階段，企業“高歌勐進”加之盲目跟風很容易死掉，也不再可能恢復到高峰期的狀態。

伴隨行業龍頭銳澳雞尾酒的業績持續下滑，多家“跟風”企業的紛紛退出，業內分析認為，預調雞尾酒市場的巨大泡沫已經破裂。